12月的南昌天气，善变而略带寒意，正如*ST昌九的股价。

　　从5月份最低点的7.84元/股一路走高至停牌前一交易日（11月11日）收盘价的15.18元/股，*ST昌九涨幅达93.62%。但一进入12月，就在复牌后的两个交易日连续被巨量卖单封于跌停板。

　　*ST昌九股价的吊诡走势与其重组预期的落空有关。

　　之前被市场寄予厚望的赣州稀土矿业有限公司（下称“赣州稀土”）借壳*ST昌九上市一事，随着赣州工业投资集团（下称“赣州工投”）在其停牌间隙划出旗下稀土资产，而变得渺茫。

　　《中国经济周刊》独家获悉，未来赣州稀土资产无重新注入*ST昌九的可能。

　　出乎意料的资产剥离

　　12月2日，停牌20天之后的*ST昌九迎来了复牌公告。

　　公告显示，11 月24 日，赣州工投与*ST昌九原间接控股股东——江西省国有企业资产经营有限公司（下称“江西国控”）签署了《股权转让框架协议》，赣州工投收购江西国控持有的昌九集团85.4%的股权。本次交易完成后，赣州工投将成为昌九生化的间接控股股东，间接持有昌九生化25.68%的股权。

　　这一股权转让与市场预期相比没有变化。出人意料的是此间赣州工投对旗下稀土资产的剥离：赣州工投将持有的赣州稀土发展控股有限公司25%股权和持有的赣州稀土15.08%股权划转赣州市国资委，相关股权登记变更已分别于11月22日和11月24日办理完毕。

　　将稀土资产划转之后，赣州工投方面表示，在未来12个月内，暂无对*ST昌九主营业务调整或资产注入或置换的重组计划。

　　这意味着：*ST昌九公司经营层面除了控股权发生变更外，在获得财政补贴1.6亿元得以保壳后并未有实质变化。

　　目前*ST昌九主营业务为化肥的生产与销售，由于国内化肥行业产能过剩，竞争激烈，以*ST昌九目前的经营能力，未来仍有可能亏损。

　　二级市场上的预期随着这一公告落空，*ST昌九的股价也在开盘后连续两个交易日跌停，其长达半年的“疯涨”落下帷幕。

　　12月8日晚间，*ST昌九发布停牌公告，称将对媒体报道的控股股东股权转让情况内部核查。

　　下一步，市里定

　　赣州工投在公告中表示，此次*ST昌九股权权益的变化，将会充分发挥上市公司平台作用，促进赣州市经济发展。

　　不过，《中国经济周刊》了解到，目前如何发挥*ST昌九的上市公司平台作用，赣州市国资委尚未拿出方案。同时*ST昌九一位内部人士表示，在控股权变更后，公司的人事以及经营方面暂时没有变化。

　　江西省国资委一位高层人士则告诉记者，*ST昌九的下一步规划由赣州市方面决定。

　　“目前还没有重组计划，由于正式转让合同还需国务院国资委批准以后才会签订，签完之后的未来12个月不会对其进行重组。”赣州市国资委主任欧阳忠对《中国经济周刊》记者表示。

　　为什么在洽谈间隙，赣州工投的稀土资产划转给了赣州市国资委？

　　欧阳忠告诉记者，并不是因为收购*ST昌九才把赣州工投旗下的稀土资产划掉，而是按照自己（国资委）的计划来资产整合，准备将赣州工投和稀土资产这一块儿分立，各成立集团，在股权上更加清晰。

　　“未来赣州国资委也不会把稀土的资产划进赣州工投里面了。”他说。

　　至此，二级市场上关于赣州稀土借壳*ST昌九的传闻彻底破灭。见习记者 李勇 记者 董显苹