日信证券12月15日发布研报称，明年A股呈“杯子形”走势可能性大。第一阶段随GDP回落而继续寻底，形成杯子左壁；第二阶段在政策进一步松动和经济增速不明的博弈下，小幅震荡，形成杯底；第三阶段在经济回升趋于明朗的情况下回升，形成杯子右壁；第四阶段，通胀再起，行情约束条件再现，市场小幅回落，形成杯把。

　　作为经济转型继续推进之年，大消费、传统制造业升级和新兴产业投资仍将贯穿全年。但阶段性市场也有一定差异化机会值得关注。目前至春节前后是政策密集发布期，围绕政策预期，部分行业会有一定交易性机会；年初至二季度，随着物价水平的快速回落，中下游企业成本压力减轻，盈利能力提升，受益成本下降的公司会有较好表现；第二季度中后期，年报和季报陆续公告完毕，业绩驱动的成长股投资是主要获利来源；此后，经济回升态势在二季度末或三季度初得到确认，周期股将迎来较好投资机会；四季度通胀再起，行情约束条件再现，投资重回防御类大消费股。

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