三个园林企业中，资金仍然是当前最大瓶颈。2012年后，项目回款情况、项目经理等人员、苗木资源等的重要性将逐步显现。

　　铁汉生态2011-2013年EPS分别为1.11、2.02、3.01，目前股价对应2011-2013年PE分别为41.51、22.81、15.31倍。

　　东方园林2011-2013年EPS分别为3.31、5.27、7.63，目前股价对应2011-2013年PE分别为25.80、16.21、11.19倍。

　　棕榈园林2011-2013年EPS分别为0.75、1.42、2.11，目前股价对应2011-2013年PE分别为32.32、17.07、11.49倍。

　　从成长性来讲，2012年铁汉>棕榈>东方。

　　从估值角度来讲，PE东方

　　从负债率来讲，铁汉《棕榈

　　地产园林涉及地产调控及增速下滑风险，但市场足够大，企业增速并无明显下滑。上市公司的地产园林业务谨慎乐观，并不必过度悲观。市政园林涉及大量的BT项目，对于企业流动资金是甚大考验，因此回款情况是最大的风险。生态修复短期并无足够多的政策利好和政府投入支持，市场爆发仍需时日。（广发证券研究中心）