周四A股市场跌势未改，沪指2200点整数关口失守。虽然有监管层鼓励长期资金入市、汇丰12月PMI初值比上月好转等正面消息提振，但A股依旧对利好消息保持冷漠，在全球股市纷纷大跌的背景下两市股指市场弱势依旧，沪指2200点瞬间失守，留下8个点的跳空缺口，这是本轮调整的第三个缺口。截至收盘，上证综指报2180.90点，下跌2.14%；深证成指报8871.09点，下跌2.44%。沪市成交为473.1亿；深市成交为450.4亿，两市合计923.5亿。

　　盘面观察，沪指2300点失守后的四个交易日里空方更加的肆无忌惮，多方似乎毫无反手之力，股指重心节节下挫，技术反弹基本在盘中夭折。今日大盘跳空下行且收盘也没能回补。市场多空力量对比来看，空方占据明显的优势，个股分化的趋势较为明显。

　　一方面，前期较为抗跌的权重类板块今日分道扬镳，在国际大宗商品价格暴挫的背景下A股黄金、有色、煤炭等资源类品种成为今日的领跌力量，此外，虽然新华保险明日上市，保险板块却以集体下跌迎接新成员，中国人寿盘中触及跌停；而地产、银行两大权重板块走势明显强于大盘，对今日股指重心稳定做出了一定的贡献。

　　另一方面，中小盘个股经过连续的杀跌后有所企稳，体现出在连续杀跌且成交量不济的情况下中小盘个股较好的弹性，尤其是创业板指数抗跌特征更为明显。

　　整体来看，今日的消息面可谓好坏参半。不利的方面表现在，欧债危机继续扰乱全球市场，我国政府定调明年经济工作“稳中求进”，一定程度低于市场预期。与此同时，随着美元的不断上涨，国内热钱流出的意愿继续加大，截至今日人民币对美元即期汇率12个跌停，且今日商务部发布FDI数据也显示中国11月实际使用外资金额87.57亿美元，同比下降9.76%，这对市场心理形成较大的冲击，加剧了A股短期市场的谨慎情绪。然而值得庆幸的是，汇丰的数据有所回稳。今日汇丰公布的中国12月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值为49.0，虽然仍在荣枯分水岭线50下方，但较前值47.7(终值)的32个月低位明显回升，显示中国制造业活动仍在收缩，但程度较上月好转。此外，管理层也开始关注股市，证监会开始研究加大鼓励长期资金入市政策，这在一定程度上缓解了投资者近期持续的忧虑情绪。

　　技术上，沪指自“11.16”下跌以来，期间未见明显的反弹，且在这一路下跌过程中留下了“2448-2459”、“2285-2290”、“2216-2224”三个跳空缺口，如果“2448-2459”是突破缺口，“2285-2290”为持续缺口，那么“2216-2224”缺口如何定性就十分关键，如果该缺口未能在2~5天内回补，则该缺口认为持续性缺口，那么市场或将继续向下，但相反如果完成回补，则阶段性企稳反弹将值得期待。

　　如何看待今日大盘调整？

　　隔夜欧美股市大跌，让本已羸弱的A股今日继续下跌，如何看待今日的大盘调整呢？

　　一。盘中地产股成为了护盘大军。昨天尾盘招商地产火箭发射，消息刺激，包括广州、北京、天津等地的部分银行首套房贷利率回归基准，每年年底都是银行信贷额度最紧张的时候，最近几年大部分银行在12月份都会相对收紧房贷政策，但是今年部分银行的房贷利率基准上浮减少，大部分都维持在基准线，首套住房需求应属合理住房需求，但是对于整体房地产行业来看，房地产政策短期内不会放松，南风个人认为这取决于新增贷款的变化，根据数据模型来看，预计投资增速会在二季度筑低点，若如此，房地产的投资低点或在二季度，所以房地产行业的调控路还很长，房价最好能够下调20%。所以今日房地产板块抗起大旗还无法推动大盘反弹。

　　二。从今天大盘调整的空间来说，符合我9月6日对大盘的整体判断，在9月6日《下破2437点几无悬念》一文中南风曾论证过：从上证指数的整体运行情况来看也的确如此，8月8日的这根长阴连续打出2011年1月25日以及6月20日的低点，这就是一个警告，尽管8月9日大盘有过触底反弹，但幅度也是在1月25日以及6月20日的连线上，按照量度分析，当时8月9日的判断是大盘的反弹在2650点附近，而事实上也仅反弹在了2636点，随后便出现了反身向下的局面，而根据技术分析，如此收敛三角形的破位打穿从量度上分析也预示着2437点下破没有任何悬念。对于这个R，N，M的结构在12月13日给出了具体点位，大概在2180点附近。今日大盘截至南风发稿最低点位在2183点，离南风阐述的点位仅差了3个点。

　　三。当股指跌至2180点附近后，消息面给予了很好的配合，汇丰(HSBC)今日公布名为“汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览”的12月初值数据，为49.0，虽然仍在荣枯分水岭线50下方，但较上，但较上月的47.7有明显回升，显示我国制造业活动仍在收缩，但程度较上月好转，12月PMI终值则定于12月30日发布，看能不能给市场带来反弹的理由！（华讯投资 郭进）