2011年的银行理财市场相对其它市场还算风光，在股市、楼市、收藏品等众多市场表现不尽人意的同时，银行理财摒弃了此前的浮躁，凭借其稳健的收益率赢得投资者的芳心。人民币理财产品大扩容的同时收益率也明显提高，澳元成为外币理财的主打产品，QDII产品仍是跟随海外市场随波逐流。

　　人民币理财：量增价涨

　　2011年银行人民币理财产品再度大爆发，据财汇资讯不完全统计，截至昨日，今年各家银行发行人民币理财产品已达20246只，而去年全年，各家银行发行人民币理财产品只有11472只，今年产品发行数量几乎翻倍。

　　在量增的基础上，产品价格(收益率)也随着三次加息而水涨船高。据统计，截至昨日，今年发行的信贷资产类人民币理财产品平均预期年化收益率为5.27%，债券货币市场类产品为4.24%，票据类产品为4.19%，债券货币市场类产品为3.87%，综合类产品为4.5%，其它类产品为5.02%。整体来看，人民币理财产品预期年化收益率为4.52%，远高于1年期定存利率。

　　从今年以来到期人民币理财产品收益的表现来看，债券市场类产品共有377只公布到期收益，其中2只产品超出预期收益，1只产品不及预期收益，其余产品符合预期收益；105只票据类产品公布到期收益，1只产品不及预期收益；211只信贷类产品公布到期收益，26只产品超出预期收益，没有不及预期收益的产品；377只债券货币市场类产品公布到期收益，2只产品超出预期收益，1只产品不及预期收益；70只结构性产品公布到期收益，没有超出预期收益的，却有18只不及预期收益。可见，除了结构性理财产品，其它产品还是相当靠谱的。

　　今年也可以说是理财产品监管年，银监会多次发文，先是要求商业银行在2011年底前将银信理财合作业务表外资产转入表内，再是规范理财资产池，接着叫停超短期理财产品，经过银监会出台的一系列严厉措施，银行理财市场的风险也越来越小。

　　外币理财：澳元产品领风骚

　　2011年的外币理财市场波澜不惊。从发行数量上来看，今年截至12月20日，共有2298只外币理财产品发行，只比去年全年的2101只多出197只，增幅不到10%。

　　不过，外币理财产品的收益率确是可圈可点。外币理财产品主要有两大阵营，一类是以债券、票据为代表的稳健型外币产品，另一类是外资银行的主打产品结构性理财产品。稳健型理财产品中，澳元产品的预期收益率让多数人民币产品自愧不如。以票据类澳元产品为例，期限在1-3个月(含)的澳元产品预期年化收益率为5.05%-8.3%，期限在3-6个月(含)的澳元产品预期年化收益率为5.5%-8.25%，期限在6-12个月(含)的澳元产品，预期年化收益率为8.15%-9.6%。由于澳元属于商品货币，汇率上占据一定的优势，再加上产品预期收益率较高，颇受投资者追捧。

　　外币理财产品中的结构性产品争议颇多，主要还是因为产品预期收益率不靠谱。统计显示，今年发行的结构性理财产品中，期限在1-3个月 (含)的产品预期年化收益率为5%-10%，3-6个月(含)的产品预期年化收益率为5.5%-7.9%，6-12个月(含)的产品预期年化收益率为1.58%-37.49%。

　　从今年到期产品来看，只有7只外币产品公布了到期收益，其中有3只产品没有实现预期收益，某银行发行的股票挂钩部分保本“月月赏”美元理财产品预期年化收益率最高36%，到期实际年化收益率仅为4.84%，与最高预期收益率相差31.16%。不过，也不能就此否认结构性理财产品的优势，同样是这家银行发行的股票挂钩部分保本“步步稳”美元可自动赎回产品，到期就实现最高11%的预期年化收益率。这一收益率水平在今年的股市中很难实现。

　　QDII产品：随波逐流

　　QDII产品与中国股市一样继续成为今年投资者的伤心地。据财汇资讯不完全统计，去年还有27只QDII新品发行，今年就只有6只新发的QDII产品。当然，大部分QDII产品存续期比较长，而且可以在开放期赎回或认购，因此，总体上QDII的数量也不少。

　　QDII产品净值在2011年的表现还是比较让投资者为之伤神。2011年的欧元区债务危机让全球股市低头，截至目前，全球主要股指除了道琼斯指数年线收阳外，其它主要股指年线基本收阴，这也让以投资海外股市为主的QDII产品很受伤。据普益财富统计，截至12月16日，正在运行的242款QDII理财产品中，累计收益率为正的理财产品有77款接近70%的QDII产品净值为负。从银行性质看，中资银行正在运行的23款QDII理财产品中，只有5款产品(占比21.74%)累计收益率为正。外资银行正在运行的219款QDII理财产品中，有72款产品(占比32.88%)累计收益率为正，另外有3款产品累计亏损过半。如果说因为时间段还看不出QDII的管理能力，那么运行期在2年以上的QDII理财产品共199款，别买也不尽人意，自运行以来的平均累计收益率为-10.50%。

　　当然，QDII的资金投向很重要，投资股市的QDII表现不佳，但是投资贵金属市场的QDII却不一般，如渣打银行的“开放式黄金指数人民币UTSN003”产品位列收益榜首位，其运行以来的累计收益率为115.13%。另外，市场风险较大时，稳健产品优势就体现出来，中国银行的“中银稳健增长(R)”产品以4.28%的累计收益率排在中资银行首位。

　　事实上，QDII产品与基金很相似，不少产品就是直接投资海外基金，因此，海外市场的表现以及基金管理者的能力决定QDII净值的表现。至于在哪个银行买的QDII产品并不重要。如果投资者预计明年海外股市表现不及沪深A股，还不如将资金赎回购买A股基金。(刘志飞)