第一财讯：民生证券副总裁兼首席经济学家滕泰12月28日预计，2012年物价形势不会像人们所担忧的那样下不来或者下来了再上去，明年通胀阴霾散去将是大概率事件。滕泰预计，明年全年CPI涨幅将降至3.2%，其中新涨价因素为1.2%，翘尾因素2.0%。

　　滕泰对《第一财经日报》称，从CPI的月度走势看，2012年1月23日是春节，因此判断1月物价环比涨幅会较高，CPI同比涨幅可能会达到4.1%，并使得一季度CPI同比涨幅在3.5%。

　　而明年二季度，随着天气转暖，蛋类和蔬菜价格明显下跌，CPI同比涨幅为3.3%。而7-9月份，猪肉价格会继续下跌，并带动CPI下行，7月CPI同比将跌破3%，预测三季度CPI同比涨幅为2.9%，四季度为3.2%。

　　实际上，尽管通胀已现回落趋势，但仍有很多人对明年物价水平忧心忡忡。如有人担心西方经济形势的不明朗，明年原材料价格有可能大涨而引发通胀；有人担心大范围工资上涨必使物价水平走高；也有人认为2010-2011的本轮通胀，正是2009年货币超发的必然结果，因此尽管当前物价在紧缩货币政策下出现了下滑的迹象，但只要货币一放松，物价又会往上窜。

　　但滕泰认为，当前的这轮通胀，70%都是食品造成的，是食品通胀，而决定食品价格特别是农产品价格涨跌的最主要因素是供给。

　　滕泰同时也对明年的经济增长形势抱有乐观预期，预计GDP增速有望实现8.7%。不过他也指出，如果房价暴跌或出口负增长，则“黑天鹅”的出现有可能将明年经济拖入“硬着陆”。

　　另外，在75%存贷比考核和21.5%的存款准备金率下，居民存款增加有限，银行无钱可贷。滕泰认为，在此情况下比较现实的办法就是下调存款准备金率。按其预测，在明年上半年将下调2次存款准备金率，下半年至少下调2次，到明年底，存款准备金率水平将不高于19%。