董事长护航 康强电子拟七折定增

　　康强电子计划以7.73元/股的价格发行不超过5700万股（含5700万股），募集不超过44061万元，将用于投资“年产3000万条高密度集成电路框架（QFN）生产线项目”和“年产50亿只平面阵列式LED框架生产线（一期）项目”两个项目。

　　实际上，康强电子最新推出的方案是一个修改版。早在今年5月，康强电子就计划以不低于11.09元/股的价格，向不超过10名特定对象发行5700万股，以募集63213万元资金。而在最新修改后的方案中，公司主动降低增发价格和融资额的行动似乎已经取得了良好的效果，至少发行对象已基本确定。

　　此次发行的5700万股中，宁波汇峰投资控股股份有限公司认购3000万股，占本次发行的52.63%；自然人任颂柳和任伟达分别认购1500万股（发行量26.32%）和630万股（发行量11.05%）。而最后的570万股（发行量10%）则被康强电子董事长郑康定收入囊中。而在今年5月的增发预案中，郑康定参与增发的计划为认购量不少于发行总量5%，即285万股。

　　从公告披露的信息来看，康强电子募集资金投入的项目可谓是“钱景广阔”。其中年产3000万条高密度集成电路框架（QFN）生产线项目预计达产后年新增销售收入60000万元，净利润8540万元；而年产50亿只平面阵列式LED框架生产线（一期）项目预计达产后年新增销售收入35000万元，净利润6429万元（按25%所得税测算）。需要注意的是，康强电子2010年全年净利润也仅为6893.04万元，换句话说，如果增发方案顺利实施并达到预期的话，公司业绩将出现明显的提升。

　　然而，却有不少投资者对康强电子的增发方案提出质疑。据了解，康强电子在IPO时曾预计，引线框架项目达产后，每年可实现销售收入4.4亿元，利润总额4131万元，按33%计算所得税为1363万元，税后盈利为2768万元，总投资利润率为33.05%，总投资净利润率为22.14%。但上述项目最近三年实际收益却是：2008年为336.68万元，仅为预期的12%；2009年为930.42万元，只占预期的34%；2010年为2168.36万元，也只有预期的78%。

　　漂亮的收益预期，却最终落空。现又再融资，而且规模比IPO时翻倍。因而有投资者对此表示质疑，也就不足为奇了。[专题链接：董事长护航 康强电子拟七折定增]