受国内经济增速下滑与通胀压力缓解的影响，2012年资金面方面趋于宽松，有利于债券市场走好，并对债券基金构成利好，债基2012年表现有望好于今年。

　　回顾2011年的债券市场，“冰火两重天”格局明显。上半年，在CPI持续走高的情况下，央行加息与上调存款准备金率并举，使得资金面持续紧张，给债券市场造成冲击，债市大跌，“股债跷跷板效应”失灵。其后，随着城投债危机、可转债暴跌等事件的爆发，债券市场在三季度跌至谷底。

　　9月份，随着国内经济增速下行，通胀势头逐步得到遏制，资金面紧张情况得到缓解，债券市场逐渐走稳，并于10月份开始迅速反弹，上演了惊险的熊牛之变。

　　2010年的债券基金也表现不佳，尤其上半年，债券基金一片跌势，随着四季度债券市场的回暖，部分债券基金业绩迅速提升，并取得不错成绩，但下跌债基仍占主流，其中纯债基金大都取得正收益，在股市大幅下行的情况下彰显了不错的抗跌能力。

　　据金融界网站金融产品研究中心统计数据显示，截至2011年12月23日，计入统计的153只债券型基金(2011年1月1日之前成立)取得平均收益-3.25%，其中25只取得正收益，净值下跌的基金仍占绝大多数，股债双杀背景下的债券基金全年表现不佳。

　　记者了解到，虽然债券基金整体表现不佳，但仍有93只基金在2011年新成立，涉及42家公司，其中嘉实基金发行5只，发行数量最多；其后为富国、汇添富、易方达，分别发行债基4只。相比老基金而言，2011年新成立的新基金表现不错，共36只取得正收益。

　　近期，中央经济工作会议明确了明年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，提出继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，市场对此解读为“稳增长”。

　　此间分析人士认为，在稳增长的前提下，受国内经济增速下滑与通胀压力缓解的影响，2012年宏观政策有望适度放松，资金面方面趋于宽松，有利于债券市场走好，并对债券基金构成利好，预计债基明年表现将好于今年。