上周大盘探底回升,但最终仍然以下跌报收,自11月中旬以来已连续8周下跌。2011年全年是继2008年以来收益最差的一年。熊途是否漫漫无边不得而知,但有两点是肯定的,一是估值高企状况有相当的缓解,同时成交量的连续萎缩表明主跌阶段过去了；二是2011年紧缩的资金在2012年会有一定程度的好转,只要经济不出现全面萧条,2012年有望改变单边下跌的可怕局面,关键是我们要看清形势,搞准策略及时跟上。

　　跌破平衡市下轨、进入熊市后，调整思维和操作策略，即要么资金好转顺势做多，要么消除风险溢价时风险市场应该有风险补偿才大规模逆势做多,其间只保持一定仓位以便控制风险,这样即使下跌很多损失也会比较小。这是根据大盘的具体状态对实战模型进行的调整，而不是转为预测大盘会跌到什么地方去，刚好相反，是由预测模型转为应变模型。触发模型开关的阈值设置并非预测目标，同时当前市场普遍和2008年1664点那波去类比，这是个误区，每一波熊市都不一样，但价值终究决定价格、资金推动大盘、利益制约行为是不会变的，这是设计开关阈值的原则，而非完全参考2008年。实战上没有触发开关前，严格执行操作计划，继续耐心等待。设计开关是技巧，制定策略是计划，真正的操作就是执行纪律。

　　实际上熊市有多长有多深，也许就是明天，也许还有很长的路，没有哪家机构或个人能打包票，也没有谁用任何工具能预测到每波行情的高低点一样,就像没有常胜冠军一样。操作成功的关键首先要有对宏观层面比较准确的把握,同时要严格按照已有系统规范严格执行。宏观方面迄今没有更坏的情况或苗头出现,2012年1月中旬又要公布新的货币供应的相关情况,货币增速是否掉头是我们关注的重点,相信就全年而言存准率是会在现有基础上有较大的下调空间,也不排除降息的可能。上周第四次全国金融会议在现在的困难时期是容易出现突破性进展的,这也是我们这种渐进式改革的特点,1997年第一次全国金融会议在亚洲金融危机发生之时有很多进展,2002年以银行剥离不良资产为突破口有很大成功,2007年的第三次会议由于当时经济状况不错进展不大,这次是值得期待的!而一旦这几方面出现好的转变,股市的中级底部就会随后到来!交易系统监测方面,现在不预测的本质是只对确定性的事物投资。这方面资金K线是非常有效的工具，测算了一下，即便在全市场整体收益-29.68%的凄苦2011年，以变坏的蓝色空仓、平衡的粉色半仓、好转的红色满仓的简单原则操作指数，仍然可以取得正收益。2012年将充满不确定性，这个工具、包括分类资金K线的作用需要更加重视。

　　大盘继续阴跌，分化度K线再创新高，市场继续延续着权重股阻尼上证指数，非权重股领跌的格局。就长期看，自1664以来中小板远超权重股，其分化差距最大曾达到99.29%，目前修复到71.59%，自3478点以来最大分化达到75%，目前是42.7%，仍有继续弥合的空间。但从历史或全球角度观察，这种小盘股长期领先的风格都是存在的，因此也不会完全修复，取一半位置应是在分化弥合到自3478点以来33%左右。