猜想一：沪市流动性继续萎缩

　　从上文结论可知，存量资金从沪市主板流向中小板、创业板，是导致沪市成交额、真实换手率持续降低的主因。另一方面，增量资金也绕道而行。

　　未来沪市的流动性会进一步萎缩吗？

　　《每日经济新闻》记者注意到，未来，国际板、新三板、国债期货等新生产品将对A股存量、增量资金构成冲击，沪市成交可能将继续萎缩。

　　仅以国际板为例，6月4日的股市大跌便有国际板的魅影。当时消息显示，国务院办公厅转发国家发改委、商务部等八部门出台的《关于加快培育国际合作和竞争新优势的指导意见》。由于该《指导意见》含有“适时试点境外企业到境内发行人民币股票”等内容，造成市场对国际板将出的恐慌。

　　在市场的眼中，国际板推出将比新股发行带来更凶猛的扩容压力。

　　数据显示，2010年IPO募集资金规模为4883亿元，2011年为2756.96亿元。这一扩容已给市场资金面造成不小的影响。然而，一旦国际板推出，国际大型企业的融资额将是惊人的。正如经济学家谢百三所言，一个汇丰控股募集50亿英镑，等于500亿元人民币；上一个路透社、纽交所、可口可乐，又要募几百上千亿。

　　在此背景下，深谙其道的A股市场屡屡在有国际板消息出现后出现大跌。

　　从目前情况看，国际板的推出只是时间问题，这必将继续困扰A股。国际板一旦推出，势必对A股流通性构成进一步冲击。

　　猜想二：6124点难再见

　　众所周知，998点到6124点的大牛市行情，是增量资金汹涌入市推动的结果。未来，增量资金还能够推动沪指奔向6124点吗？

　　《每日经济新闻》记者注意到，在当前市场环境下，股市增量资金本就不多。

　　首先，在当前的经济环境下，热钱持续流出。数据显示，由于人民币贬值预期，以及出口增速放缓，今年前5个月新增外汇占款只有2535亿，乐观估计全年到1万亿，大幅低于2011年的2.78万亿。

　　其次，在本就稀少的增量资金中，随着高杠杆的金融衍生品越来越多，增量资金选择的去处也越来越多。以前，只要有明确的底部信号，资金就蜂拥进入股市，这样的场景很难再出现了，因为增量资金完全可以通过股指期货等衍生品的炒作，赚取更多利润。

　　记者注意到，6124点是增量资金不断堆积的成果。在2007年5月的4000点一线，沪市的“真实换手率”一度高达5.65%。而如今仅有0.47%。

　　即使不考虑流通市值的增加，以6月份约130000亿元的流通市值计算，沪市真实换手率若要达到1%，日均成交额需达到1300亿元水平，即现在的成交额要翻倍。

　　而要达到2007年5月份的5.65%水平，即使不考虑市值暴增，沪市单边日均成交额也要达到7000亿元。

　　猜想三：未来“仙股”辈出

　　在资金从股市流出、从主板流出后，市场活跃度将出现明显分化。一批有业绩、有题材的热门股，将获得资金的炒作，而业绩差、无题材的冷门股将受到资金抛弃。

　　昨日是一个月来的第二次降息，午后，市场资金疯狂涌入医药、地产等个股，推升股指大幅上演，一批冷门股却鲜有资金关注。

　　《每日经济新闻》记者统计发现，昨日成交额不足1000万元的股票多达570家，成交额不足200万元的有8家。在股指如此活跃的情况下，郴电国际（600969）(600969，收盘价14.85元)竟23分钟无一笔成交。

　　股价方面，目前股价低于3元的个股多达57家，其中除了一批没有业绩支撑的“大块头”外，还包括一些总市值不足20亿元的小盘股。它们由于缺乏业绩、题材支撑，少有人问津。

　　值得注意的是，A股每年将扩容数百只股票，随着股票的增多，市场关注度会根据偏好来选择，越来越多的“冷门股”将被遗忘。