在国际市场美元强势的大背景下，上月中旬(12月15日)，人民币对美元即期汇价在6.3738元跌停，连续12天与“跌停板”亲密接触。对于长期习惯于人民币升值的国人来说，人民币连续跌停无疑是前所未有的大事。

　　人民币短期持续跌停，既有国际看空中国经济的因素，也是在欧美债务危机的影响下，国际资金从新兴市场向发达国家回流的结果，完全是市场化选择的结果。明眼的人都知道，虽然在12月初人民币汇率连续触及波幅的下限，但人民币兑美元中间值却不断攀上新高。所谓的人民币兑美元汇率走势逆转完全是无稽之谈。

　　事实上，国际上施压人民币升值的压力仍有增无减。日前，美国财政部发布报告称，欧债危机令人民币升值放缓担忧加重的情况下，企业开始调整人民币头寸，导致人民币汇率连续数日跌至每日交易区间的下限，中国央行外汇储备的增长将会因此在2011年第四季度显著放缓。报告中仍坚持强调人民币必须加快升值。显然，美国财政部的报告是在给中国央行打预防针。

　　分析人士认为，在欧债危机下，美元今年很可能持续走强，人民币若兑美元大幅升值，兑其他国家货币升值幅度自然更大，必将重击中国出口和就业，威胁社会甚至政治稳定。但美国总统大选今年11月举行，民主共和两党为取悦民众，争取选票，都势必大打中国牌，加力指摘中国操控人民币进行不公平贸易。因此，今年中美之间在人民币汇率问题上势必有新一轮交锋。

　　“十二连跌”仅是“假摔”

　　如果评选2011年的汇率大事件，人民币贬值铁定上榜。从去年9月开始，人民币突然掉头贬值。该现象最早在香港离岸市场出现，11月30日开始在岸市场人民币兑美元连连跌停。

　　中国人民币大学国际货币研究所副所长向松祚对南都记者强调，市场和普通百姓对近期人民币汇率贬值的担忧或者关切是过分夸大了，所谓“跌停”之说多有误导。他分析，跌停只是触及交易区间下限，但由于央行控制着中间价，从11月30日到12月12日，人民币中间价汇率实际升值了290个基点。即期市场汇率则从6 .3799升值到6.3613，升值幅度达到0.3%。

　　外汇专家、前渣打银行大中华区总裁及工银亚洲前董事暨副总经理黄远辉预计，新一年里人民币兑美元汇率双边波动将加强。而且，他认为，相比美国来说，中国经济增速快，投资回报率更高，从市场角度看，从中长线看，人民币兑美元仍有升值空间。

　　美国施压人民币升值会变本加厉

　　中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚接受南都记者采访表示，人民币单边升值预期对中国经济百害而无一利。但是，要警惕双边波动转为急速贬值预期。“预期的急速转变往往导致经济的剧烈波动，所有宏观经济政策手足无措！”向松祚强调，央行最紧要的是稳定汇率水平，使上下波动的幅度可控，不至于过激。

　　此外，真正要担忧的，还是美国施压人民币升值。“随着全球经济复苏放缓，发达国家的贸易保护主义和投资保护主义日益猖獗。”向松祚接受南都记者采访说，“美国今年仍将继续施压，要求人民币汇率升值和浮动。美国的态度没有变化，今后还会变本加厉。”

　　向松祚认为，美国的目的是以汇率升值和浮动扰乱中国的货币政策环境和金融稳定，削弱中国出口竞争力，制造中国经济的泡沫化，并最终制造金融危机，以此遏制中国经济增长。“过去几年，美国至少部分实现了其目的。”

　　稳定汇率是上策

　　怎么办？向松祚认为，中国必须坚持从自己国情出发保持人民币汇率稳定，不能大幅度升值，目前早已没有快速升值的任何基础和理由了，当然也不能快速大幅度贬值，为今之计，稳定汇率依然是上策。(南方都市报 www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　“中国必须坚决回击美国的政治压力，没有什么好怕的。”向松祚说，“中国必须理直气壮要求美国对中国开放高科技出口市场和直接投资市场。现在美国出口对中国市场依赖度越来越高。我们有许多筹码以对美国压力，实现双赢和保障中国利益。”

　　随着人民币国际化的推进，向松祚预计，人民币将实现资本账户自由兑换和利率市场化。国内金融市场的对内放开和对外开放将取得实质性进展。香港将成为全球主要的人民币离岸金融中心，人民币债券市场和资产市场将取得大幅度增长。届时，中国或将逐渐摆脱受制于美元的被动局面。

　　高端对话

　　《货币战争》作者，民间智库环球财经研究院院长

　　宋鸿兵：

　　中美汇率交锋中国仍将长期被动

　　12月13日，美联储宣布将超低利率维持到2013年年中，市场对推出Q E 3的预期下降，美元再次走强。欧元则随着连绵不绝的欧债危机持续走弱。在美元的强势和欧元走弱之间，人民币如履薄冰。

　　那么，当前国际货币之争背后的潜流及未来走向如何？人民币该如何自处并提升地位？就此，我们专访了《货币战争》作者宋鸿兵先生。

　　南都：对于中国来说，人民币升值有利于扩大对外直接投资，即所谓抓住后金融危机时代的机遇进行海外抄底，但不利于出口。人民币贬值似乎有利于出口，但料将影响人民币国际化。对上述两难处境，你如何看待？

　　宋鸿兵：我们要算个大账，人民币升值的坏处主要在于外储损失，对海外投资确实有一定好处，但有个上限。持有外储的数量决定了我国对外投资的资金量，目前3.4万亿美元外汇储备中，仅有1.9万亿美元是纯粹债权，其余2.5万亿是美债、欧债等长期投资品种，动不了，此外再留足三个月的外贸外汇需求，剩下只有3到5千亿美元的活钱。能用于海外投资的外储不多。

　　南都：在中美汇率之争中，美国之前一直竭力推动人民币升值，现在的态度是否已发生改变？其背后有哪些因素博弈？

　　宋鸿兵：美国长期要求人民币升值的态度不会改变，只是施加的压力时松时紧。现在美元升值人民币贬值，也不是美国政府的意愿，只是对中国来说，由于市场的作用，人民币升值压力相对缓和些。为什么美国坚持要人民币升值？一是为了抑制中国对美出口，增加美国的出口竞争力。二是让中国的外储贬值。 南都：中美汇率之争，中美两国分别有哪些筹码和软肋？该战况在今年乃至未来将如何演变？中国该如何应对？

　　宋鸿兵：美国的筹码多一些。中国手里的美国国债不能构成真正威胁，即使中国抛售美国国债，美联储能马上开动印钞机，将其吸收。这只是心理作用，动摇世界对美国的信心，但如果美国经济保持竞争力的话，这种心理作用也是有限的。

　　而中美之间，中国经济对美国市场的依赖更大。美国是中国第二大贸易伙伴，且以出口为主，一旦美国采取全面贸易制裁，对中国出口的杀伤力将极大。相反，美国经济对外总依存度仅8.68%，其前三大贸易伙伴是加拿大、墨西哥和欧盟，对中国市场的依赖度较低。

　　这就是为什么在中美汇率交锋中，中国会处处被动、处于下风。在我看来，中国在很长一段时间内都改变不了这种态势。

　　微评论

　　中国社科院学部委员余永定

　　“目前由于投机资本流入量下降和人民币升值预期减弱，人民币升值压力将相应减弱。但是，只要中国有较大的贸易顺差，只要中国还未建立起由外汇市场供求决定汇率的汇率形成机制，国际社会上要求人民币升值的呼声就不会消失。”

　　摩根大通亚太区董事总经理龚方雄

　　“欧洲存在的问题是体制性的，欧元体系陷入了“只能共荣不能共辱”的尴尬局面。虽然欧元区解体的可能性很小，但欧元区一解体，欧元/美元将下跌近15%，至1.10美元。人民币未来十年兑美元升值倍增极有可能，也就是从6.4升值到3.2。”

　　工银亚洲前董事暨副总经理黄远辉

　　“从目前来看，美国乐见人民币在未来一段时间继续升值，并在可预见的未来实现可自由兑换。美国作为全球最大经济体，人民币可自由兑换将为之提供巨大机会。而且在相当长远的时间里，人民币还不能取代美元，美国也无需为此担忧乃至阻挠人民币国际化。”

　　南都记者 辛灵