记者观察

　　新年股市昨天开市，不过，新年首个交易日沪深股市却是一片下跌。尽管如此，机构普遍对今年股市并不悲观，大部分机构认为2012年股市会小幅上涨。

　　机构去年预测不准

　　2011年股市的表现出乎大多数研究机构的预料，机构在预测2011年股市的时候，大部分谨慎乐观，从指数波动看，大部分机构认为上证指数2011年波动范围在2500点至3800点。但是，最后的结果是，机构预测的上限没有看到，下限却打破了，上证指数2011年报收于2199.42点，远低于机构预测的低点。

　　2011年沪深股市只有一个跌字，从沪深交易所发布的年度统计数据看，几乎什么都下跌。指数下跌带来总市值的下跌，上海股市2011年末总市值为14.84万亿元，较2010年下降了3.06万亿元，总市值下降了17.11%；深市2011年底总市值为6.64万亿元，下降了2万亿元，同比下跌23.18%。

　　成交额、换手率也大幅下跌，上海股市2011年股票日均成交金额只有973.61亿元，较2010年下降了22.58%，2011年上海股市换手率为124.8%，较2010年下降了37.12%；深圳股市2011年累计股票成交金额为18.4万亿元，同比下降23.72%。

　　融资方面，上海股市2011年股票筹资总额为3199.69亿元，较2010年下降了42.16%，其中，38家公司首次发行新股，筹资额为1014.01亿元，同比下降46.39%；97家公司再次发行（包括增发、配股、权证行权），共筹资2185.68亿元，同比下降39.96%；深圳股市2011年IPO公司243家，同比减少78家，下跌24.3%，IPO筹资额为1810.42亿元，同比减少1180.65亿元，下降39.47%。

　　市盈率下降一半

　　沪深股市平均股价和市盈率也大幅下跌，上海股市2011年底平均股价为6.32亿元，较2010年下跌了22.51%；2011年底上海股市的静态市盈率为13.4倍，较2010年下降了37.97%，为近10年最低市盈率，上海股市最近10年只有2次年底市盈率低于20倍，分别是2005年底的16.33倍和2008年底的16.33倍，2011年底平均市盈率比前两次更低。

　　深圳股市2011年底加权平均股价为10.57元，比年初下降6.56元，跌幅为38.3%。深市平均市盈率年底下降到23.11倍，较年初下降了48.29%。其中，中小板加权平均股价为14.11元，较年初下跌45.48%；平均市盈率下降到28.26倍，下降50.36%。创业板加权平均股价为18.61元，较年初下降55.76%；平均市盈率下降到37.62倍，较年初下降了52.09%。但深市2011年23.11倍市盈率高于2005年（16.36倍）和2008年（16.72倍）。

　　不管怎样，2011年整体市盈率几乎下跌一半，使得股票具有较高的投资价值，有利于未来股市走好。

　　今年机构谨慎乐观

　　尽管2011年股市走势不佳，但是，对于2012年的股市，研究机构依然是谨慎乐观，综观目前已经出炉的各研究机构的报告，大部分都认为2012年将上涨，只是涨幅不会很大。大部分机构认为2012年上证指数波动范围在2000点至3000点之间。

　　不过，昨天作为新年第一个交易日没有给投资者带来暖意，在全球股市一片涨声中，沪深股市昨天虽然高开，此后却是一路下跌，上证指数以几乎最低点2169.39点报收，下跌1.37%。深证成指下中2.5%。

　　那么，机构对于今年股市的预测会准确吗？从历史上看，机构的预测大部分与最后走势不符，就像2011年最后出现的点位就比机构预测的要低。从这个角度看，机构对股市的预测只能作为参考，并且常常需要逆向思维。2012年股市，是低点比机构预测的要低，还是高点比他们预测的要高，让我们看一年后的结果。

　　本报记者 连建明