近年来，中国家电行业发展迅速，总体保持增长态势。由于发展路径的差异，国内家电行业已呈现明显分化，较强的规模优势和渠道掌控力促使白电行业拥有更为稳定和良好的经营和财务表现，家电行业第一梯队也由美的集团、海尔集团和格力集团三大白电企业所占据，“白”强“黑”弱格局凸显。

　　黑电产品技术更新换代速度较快，国内黑电企业在技术研发以及核心产业链控制方面较为逊色，行业整体存在较为明显的技术瓶颈。此外，由于产品销售过度依赖下游家电卖场，黑电企业的利润空间不断被挤压。白色家电方面，国内白电行业已基本掌握了行业关键技术和核心部件的生产，且已经形成了突出的规模优势，初步具备了全球化竞争力，行业整体竞争实力优于黑电行业。

　　近年来，受利润驱使，主要黑电企业加速向白电领域扩张，白电行业竞争随之加大，但得益于寡头垄断地位以及较强的规模优势，短期内白电龙头企业受“黑”涉“白”影响甚微。

　　未来家电的消费增长将主要来自三四线市场，而白电在中国农村和县城的普及率依然较低，存在较大的需求增长空间，具备较高抗风险能力的白电行业优势将继续保持，“白”强“黑”弱格局有望延续。(中债资信)