蒋飞

　　证监会一位人士昨天对《第一财经日报》记者说，不存在有关媒体报道的“证券借贷交易所”。该人士还表示，证券金融公司目前仍在进行转融通业务的筹备工作。

　　日前有报道称，所谓“证券借贷交易所”的功能是转融通业务。但实际上，证监会已经在去年10月份公开征求意见的《转融通业务监督管理试行办法》(下称《转融通办法》)中明确，承担转融通功能的是按照国务院决定成立的证券金融公司。

　　证券金融公司已于去年10月低调成立，其股东包括沪深证券交易所和中国证券登记结算公司，注册资本为60亿元。陕西证监局原局长薛文石出任该公司董事长兼党委书记，证监会融资融券工作小组办公室原主任聂庆平担任该公司总经理。

　　同样在去年10月，证监会出台了有关融资融券业务常规化的政策草案，大幅降低了证券公司开展融资融券的准入门槛。在此之前共有25家券商获得融资融券业务试点资格，证监会计划将这项业务正式推广到其他符合条件的证券公司。

　　证券金融公司是融资融券业务推出以来的最主要突破，它主要开展转融通业务，将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，以供其办理融资融券业务的经营活动。此前，融资融券规模并不大，热别是融券业务规模很小。转融通有助于证券公司更好管理自身的流动性，对冲融资融券的风险头寸，扩大融资融券业务规模。

　　考虑到转融通是新生事物，为了严格控制风险，保障这项新业务的平稳起步，证监会在《转融通办法》征求意见稿中规定，证券金融公司融出的每种证券余额不得超过该证券可流通市值的5%，充抵保证金的每种证券余额不得超过该证券总市值的10%。

　　在意见征集过程中，有不少机构提出，上述指标过严，难以满足市场要求。为此调整后的《转融通办法》适当放宽了比例限制，将上述指标分别提高到10%和15%。

　　不过，总体来看，我国的转融通业务仍然受到较大的限制，即使证券金融公司正式开始运作，融券卖出对市场的影响不会很大。相反，当市场气温回升时，融资业务由于受到限制小，其对市场的正向推动将更大。