国际板这个“狼来了”的传言，今年以来多次空袭A股市场。其中，2011年11月16日，沪深两市大跌，除国际板概念飘红外，其他板块尽数飘绿，一天损失逾6000亿元市值，原因就缘于有消息指上海证券交易所副总经理徐明接受媒体采访时表示，国际板“随时推出”。11月30日，又有传闻称“国际板马上要走内部流程”，受此影响，沪深两市股指再次双双暴跌超过3%。分析称，主要是因为国内IPO速度较快的同时，大小非套现也一浪高过一浪，叠加这些背景因素，导致了国际板推出成为“狼来了”的故事。

　　李康：理论上，国际板的推出有利于我国资本市场建设，可以在中国资本市场起到“鲶鱼效应”，海外企业优良的公司治理结构、透明的信息披露可以起到“示范”作用，形成良性竞争氛围；可以丰富居民的投资渠道，提供质地更优良的投资标的。

　　但从实际情况来看，目前推出国际板很难发挥上述作用。“鲶鱼效应”往往出现在同质或质量相差不多的群体中。目前我国资本市场无论是市场制度与规范，还是上市公司治理等，与国际发达资本市场差距仍较远，即使引入海外企业上市，很难形成良好的竞争机制。一旦出现市场过度投机行为，国际板上市公司就基本丧失实际意义上的可投资价值。此外，中国仍然是全球增长最快的经济体，以中国需求为市场的国内优质上市公司仍有较大的投资价值。

　　国际板的推出时间节点非常重要。市场制度的建设、监管与海外市场趋同或达到相近水平是必要的前提条件，包括进一步加强上市公司治理与监督、完善与建全上市及退市制度等，推出时间要参考国内资本市场情况。如果市场保持弱势状态，推出国际版无异于雪上加霜。（湘财证券副总裁、首席经济学家）

　　本版撰文：本报记者 高国华王妍 王璐

　　制图：龚甜甜