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2012年将有结构性机会

发布时间:2012年01月09日 09:06 | 进入复兴论坛 | 来源:南方日报 | 手机看视频


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  ■基金聚焦

  随着2011年基金业绩排名鏖战落幕,鹏华新兴产业自基金6月15日成立至2011年年末同期仅下跌4.9%。跑赢同期沪深300指数超15个百分点,跑赢同期中证新兴产业指数近20个百分点,在成立半年以上的257只标准股票型基金中排名第一。

  鹏华新兴产业基金经理梁浩对记者表示:“回顾2011年的A股市场,年初中小市值公司估值高高在上,市场对于其盈利又显得过于乐观,估值和业绩的双重高估导致此类股票全年杀跌严重;另外,周期类公司估值虽然较低,但通货膨胀的高企以及对政策紧缩的预期,使得这些公司虽具备防守价值但同样很难获得超额收益。在缺乏机会的2011年,鉴于对宏观经济、海外经济和上市公司盈利的谨慎态度,鹏华新兴产业基金自成立以来,更多关注公司的成长性、盈利的稳定性以及合理估值,回避估值过高的主题投资。这种稳健的投资策略使我们部分回避了大盘下跌的风险,同期的跌幅远远小于指数。”

  对于2012年的投资思路,鹏华新兴产业基金经理梁浩表示,2012年,国内的宏观经济环境和海外经济格局将更为复杂。由于2011年基数较高,很多周期类行业在2012年上半年可能面临盈利下滑的局面。从3月份开始,欧洲又将面临巨额债务到期的风险。然而,与2011年年初不同的是,市场对于经济下滑已有预期,沪深300的估值已跌到历史较低水平。一些得到市场普遍认同、成长性较好的公司,其估值水平也远低于2011年年初。另外,从政策环境看,准备金的逐步下调将是大概率事件,政策环境可能会较2011年略显宽松。因此,基金经理梁浩更倾向于认为2012年市场将有结构性机会。

  在投资策略方面,梁浩指出,鹏华新兴产业仍以布局那些成长明确且估值合理的公司为主要原则,耐心配置那些被市场错杀的优质成长型公司。同时,密切关注和研究经济转型中的产业格局变迁,寻找那些政策扶持,技术相对成熟,应用空间逐步扩大的行业,为未来的投资做储备。贾肖明

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