如今的电商同彼时已大不相同，中创永华北京投资管理有限公司某高管表示。自2011年第二季度以来，电商的频频倒闭、调整案例就源源不断，在这波电商倒闭潮中，并非只是中小企业。即便是真正大公司背景的电商项目也不保险。网易旗下的高端奢侈品电商项目“网易尚品”也已走到了头。金光集团投资的百货B2C网站大货栈倒下，以及我友网的裁员大调整。

　　这波风潮还未终结。不久前，连行业巨头凡客也被连续质疑，近日另一家华南电商也被质疑其资金链紧张。想当初，2010年关于电商的并购潮、融资潮潮潮不断。但自2011年第二季度以来，中创永华北京投资管理就发现，各投资机构对于电商融资的热情骤然冷缩，各机构掏钱也变得格外谨慎，之前公司合作的某些项目，谈到投资掏钱，也不那么痛快了。资本的紧缩传导至电商业的运营层面。相比融资额，电商企业开始不得不更关注毛利率、盈利预期等实际问题。而这些正是整个行业中多数企业的阿喀琉斯之踵。

　　真正影响电商的还不止这些，除了资本额还有一个大的生态环境的变化，电商开始由从前的低投入高收益正式转换成高投入低毛利。没有巨大投资的支持，许多新创业的公司无法承受住这股冷潮，中创永华北京投资管理有限公司指出，能够渡过此次冬天的电商必然有强大资金的支撑以及良好的营业额。这个冬天将促成一场淘汰。传统制造业、零售业进军电子商务的大势并不会改变，且将因供应链优势而稳健成长，真正受到冲击的将是诸多排名并不靠前的垂直类纯B2C电商企业。“单纯靠资本催生的B2C业态难以坚持，多数是因为缺乏对产品定义、供应链资源的掌握，而这才是商业的本质。”