民生证券1月11日发布研报称，恒立油缸(601100)是具有综合比较优势的挖机油缸龙头，产品技术水平超过部分外资品牌。三一中兴液压件公司正在大力开发挖机油缸，市场因此担忧恒立的油缸市场份额会逐渐降低。民生证券认为市场过分担忧三一提高油缸自主比例，技术问题将为公司形成短期壁垒。同时，随着挖掘机进口替代加速，公司油缸市场占有率将逐步提高。公司进入卡特彼勒全球供货体系，预计2012年销售外资品牌油缸7万台-10万台。专用油缸市占率低，预计2012年收入增速有望超过40%。公司战略定位及规划清晰，液压铸件和液压泵业务值得期待。

　　假设2012年挖掘机行业增长-10%，内资挖掘机品牌占有率达45%，公司外资品牌供货达到6万套，预计公司2011年-2013年每股收益分别为0.8元、1元和1.39元，民生证券首次给予恒立油缸“谨慎推荐”评级。

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