国家统计局昨日公布的数据显示，2011年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨4.1%。而2011年CPI总水平比上年上涨5.4%，大幅超出此前4%的调控目标。市场分析认为，随着通胀回落，货币政策松绑的可能性加大，对A股则属利好。

　　2011年总体物价水平高企

　　数据显示，2011年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨4.1%，创15个月新低，但全年CPI总涨幅仍然超出调控目标甚远。对此，财经评论员叶檀表示，货币发行过多或为主要原因。

　　回顾2011年度的总体物价水平，可以发现CPI呈现出“两头低，中间高”的格局。自去年1月份CPI增幅4.9%起，该指数一路上扬，并于7月份达到峰值6.5%。随后，伴随着猪肉等农产品价格回落、房地产市场调控深入，CPI指数出现下滑。值得注意的是，11月份CPI环比10月份大幅下降1.3%，而当月的PPI也“跳水”2.3%。

　　国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良表示，此次公布的12月份数据和预测的差不多，由于春节因素的影响，数据被小幅推高，预计今年一月份仍会有小幅上涨，但是整体趋势还是下来了。

　　节前货币政策有望松动

　　瑞银经济学家在报告中表示，预计未来数月政策会进一步放松，农历新年前可能会再度下调存款准备金率。

　　多位公募、私募及券商资管部人士一致认为，2012年，存准率的进一步下调没有悬念（而且下调的频率和次数会较多），但由于通胀扰动因素较为复杂，央行在基准利率的调整上可能会有顾忌。

　　在货币政策总体趋势方面，祝宝良预测，2011年世界经济减缓的速度快于预期，2012年世界经济会继续放慢。如果说2008-2009年世界各国以宽松货币政策和宽松财政政策应对美国次贷危机为第一轮宽松，那么，现在欧元区、中国、巴西等国家开始适度放松货币政策应对主权债务危机就可以看作第二轮宽松。

　　通胀回落有利股市反弹

　　市场人士认为，鉴于沪指技术形态良好，且宏观经济数据符合市场预期，后市反弹的空间仍然相对乐观。下一步，沪指将继续冲击2300点，即向60日均线附近发起冲击。操作策略上，本轮估值修复引发的反弹已经进入第二波，此前的板块普涨行情可能出现分化。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委判断，2012年2月CPI就会重新进入回落区间，预计7月前后将会出现本轮CPI下降周期的低点。他表示，CPI与股市、债市密切相联，但2011年它主要是在扮演“负面角色”，今年却可能会成为“正面角色”，这对投资者来说是个利好消息。李浩翔/文