大公国际资信评估有限公司18日发布《2012年国家信用风险展望》。报告认为2012年国家信用风险焦点地区仍集中在以欧元区为主的发达国家，欧元区债务危机发展进入了决定未来走向的关键时刻。

　　报告称，欧元区主要新兴债权国有能力抵御资产价格泡沫破灭风险，但对发达国家流动资金具有依赖性的脆弱国家偿债能力会下降。

　　大公认为，由于发达债务国家缺乏强烈的政治意愿和领导能力全面推进经济和财政的结构性改革，发达国家的偿债能力在2012年将更为不可持续。

　　大公预计，2012年发达国家平均赤字水平将难以出现明显下降。

　　报告认为，欧元区主权债务危机在2012年将向长期化和复杂化的方向发展，呈现由主权债务危机转化为货币危机的发展趋势，“当前欧元区存在两个规模庞大的债务泡沫，一是主权政府的债务泡沫，二是银行体系的债务泡沫，二者相互作用使欧元区债务危机进入了恶性循环”。

　　大公表示，尽管欧元区国家的赤字和政府债务从相对规模看小于美国和日本，但是分布并不均匀，经济实力最差的国家债务负担最重。由于欧元区内部交叉持有各国债务成为重要的不稳定因素，加之欧元区银行业过度扩张，核心国家商业银行掌握了大量的边缘国家金融资产，使欧元区少数国家债务危机的传染风险被放大。

　　大公同时认为，2012年新兴市场国家资产价格泡沫会出现不同程度的破灭。

　　大公表示，新兴债权国家在2012年仍然是全球经济增长的主要拉动力和国际信用关系的稳定力。中国在2012年将继续通过稳健的货币政策等措施挤出房地产泡沫，同时为了防止经济出现硬着陆风险，将在其他结构性调整领域放慢速度和节奏。