在刚刚过去的2011年，港股市场惨淡收官，恒生指数跌幅达两成。展望2012年，接受中国证券报采访的多家海外投行和基金人士都认为香港今年的经济增长前景不容乐观，受欧美经济低迷影响，经济高度依赖外需的香港经济增速或遭“腰斩”；但对于香港股市，大多数投资界人士却并不感到悲观，他们认为，由于目前港股估值已过度反应悲观预期，超卖严重，2012年港股将迎来反弹市，反弹空间可能在20%-30%。

　　经济增速或降至2%

　　香港经济一向对外依存度高，欧债危机令香港备感寒意。香港政府统计处发布的最新统计数据显示，香港11月份出口货值的升幅已由10月份的11.5%骤降至2%。

　　香港总商会的调查显示，香港商界对2012年本港经济前景普遍表示悲观。有63.9%的受访公司认为2012年香港经济增长为2%至4%，另有17.9%的公司认为经济增长会低于2%。香港总商会首席经济师欧大卫预计，受出口贸易拖累，2012年本港经济增长将降至为2%。

　　香港特区行政长官曾荫权日前在接受媒体采访时表示，受欧债危机影响，2012年香港的经济增长可能跌至2%以内，显著低于2011年5%的目标。曾荫权还表示对短期全球经济的增长前景感到悲观，他强调说，欧洲的经济困境将影响到香港的出口贸易、制造、金融及保险等多个行业，他预计香港可能要面对长达几个季度的困难时期。

　　摩根士丹利香港经济师任永欣也将香港2012年的GDP增速由4%调低至2%，远低于市场预期的4.5%。其主要论据也是由于发达国家经济放缓，摩根士丹利将2012年全球经济增长预测由3.8%调低至3.5%，并指出香港出口将遭遇重击。任永欣将香港2012年商品出口增速由原来估计的9.9%下调至4.9%。此外，由于股市和楼市下跌，香港居民财富缩水，也会造成私人消费减缓。

　　渣打银行发布报告称，2012年全球经济前景具有高度不确定性，香港作为小型的开放经济体难以独善其身，预计本地生产总值(GDP)增速将由2011年的5%放缓至2.9%。该报告称，尽管香港目前没有陷入技术性经济衰退，但香港经济尚未摆脱困境，如果美国经济增长依然低迷但仍为正增长、欧洲经济衰退程度不大且中国内地实现软着陆的话，预计经季节性因素调整后，2011年第四季度和2012年第一季度香港GDP环比会小幅下滑。渣打银行预计，外部需求转弱，香港的出口会出现显著下跌，2012年上半年将跌至全年低位，全年平均将下跌10%，相比之下内需仍然维持强劲。

　　即使是最为乐观的高盛研究团队，对于2012年香港GDP增速的预测也只有3.6%。高盛亚太区首席经济学家迈克·布坎农表示，“香港经济对外部环境高度敏感，根据我们的测算，全球经济增速1%的变动会带来香港经济增速1%-1.5%的变化，我们预计2012年香港的GDP增速为3.6%，低于5%的趋势水平。”