龙年首个交易日，港股开红盘。憧憬环球放水，港股升势有余未尽。

　　花旗睇好新兴市场，金砖四国股市首选中国，最乐观预期中资股仍有25%的上升空间。

　　龙年首个交易日，港股开红盘。美国联储局将超低息政策维持到2014年，并暗示将推出QE3，加上环球各地放水，港股升势料未完，花旗更乐观估计中资股可再升25%。

　　花旗昨日发表报告，看好新兴市场股市，金砖四国中最看好中国股市。花旗认为，金砖四国股市今年以来跑赢整体新兴市场，估计这现象会在2012年维持，该行现时看好金砖四国股市的次序，依次为中国、巴西、俄罗斯及印度。

　　花旗睇好金砖四国

　　花旗看好金砖四国，一来是资金换马，去年新兴市场表现差，引来逆向投资者吸纳，加上市场今年风险胃纳增，令资金倾向较高风险及高啤打值的市场，如金砖四国。二来，金砖四国通胀压力纾缓，令当地有减息空间，而金砖四国近期已开始放松货币政策。三来，现时金砖四国股市的估值吸引，金砖四国股市的预测PE仅9.6倍，低于非金砖四国新兴市场的11.9倍，MSCI中国指数的预测PE仅9.3倍，远低于历史平均水平的13倍。

　　花旗指，环球股市现时走势已大致反映了坏消息的风险，若回调会是增持的好机会。中资股而言，花旗认为中资股(MSCI中国指数)今年仍有25%的上升空间，并精选多个板块，及推介4只首选股。

　　内地流动性渐改善

　　中资股可看好，花旗认为主要是内地流动性已见改善，已推出措施包括定向放松政策、下降存准率及债券逆回购等。再者，M1货币增长去年12月已回稳，而温总提出的「信心论」亦可提振股市。在第一季内，内地货币政策放松的速度将加快，以确保整个2012年GDP增长可保8%以上。该行预期，今年内地政府将推出的措施，包括下调存准率(最少4次)、税务减免或下调、增加财政开支、房地产政策放松(料于年中开始)，不过今年减息的机会不大。

　　该行指，短期内内地流动性将进一步放善，支持中资股升势，惟MSCI中国指数升至短期阻力，一旦确认升破阻力，MSCI中国指数将进一步上升。该行估计MSCI中国指数由现时至今年底，最乐观仍有25%上升空间。至于股市上升的催化剂，则主要来自货币政策的可见度提高，以及内地政府换届后的政策改变。