2012年医药板块的投资策略，应该是在需求和变革中锁定中国创造，锁定中国创造的品牌和中国创造的品种，同时中国市场充满整合机会。

　　2012年医药板块盈利增长有望快于2011年，而2011年该板块预测市盈率22倍，考虑到2012年的成长，相对市场有吸引力，我们预计未来一年医药板块相对过去一年呈V形走势。

　　个股的选择可以有三个角度：首先是“贵族”，也就是中国创造的品牌，其中东阿阿胶和云南白药是典型的贵族企业，康美药业和江中药业则可能是未来的贵族。

　　其次是“创新”，即中国创造的品种，这些品种有些是有定价能力的、符合疾病谱变化的创新产品，比如恒瑞医药、人福医药、天士力和海南海药，同时可以关注小企业瀚宇药业和莱美药业，另外一些是国际合作概念的，比如海正药业、华海药业、海翔药业。

　　最后一个角度是“整合”，比较突出的是仁和医药和鱼跃医疗，另外我们也看好科伦药业的团队和其整合机会，但政策的变化使得其投资机会还需等待。