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东吴证券:数据超预期政策缓放松

发布时间:2012年01月30日 08:34 | 进入复兴论坛 | 来源:证券时报网 | 手机看视频


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  东吴证券研究所发布研报指出,近日国家统计局公布去年12月和全年经济运行数据。综合来看,由于消费和工业数据良好,12月经济数据好于预期,但这种反弹持续性不强,经济增速下滑的趋势依然不变。东吴证券曾分析过中央各大部委的会议,得出政府对经济下滑增速容忍度高于预期的结论。2011年GDP 9.2%的同比增速及超预期向好的12月数据导致货币政策放松的步伐趋缓。尽管今年1月资金紧张局面加剧,但春节前央行仍不肯下调存准率即为政策谨慎的信号。因此,市场对于2012年政策放松的预期需要调整,货币政策放松的力度可能有所减弱。

  2011年GDP同比增长9.2%,较2010年下滑1.2%,处于近10年来的最低位置。2011年全年固定资产投资同比上涨23.8%,增速比1至11月回落0.7%,基本与市场预期一致。房地产投资增速大幅下滑是固定资产投资下滑的主要原因。2011年12月份,消费增长远高于市场预期,主要由于节日效应和消费促进政策即将到期的末班车效应显现。但是这两大因素不可持续。随着节日效应和政策到期效应的减弱,消费强劲增长的势头在1月以后将有所回落。

  (《证券时报》快讯中心)

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