一直在讲重组故事的*ST星美(000892)，近几年未能将重组故事付诸“实践”，但公司却在自身无任何主业的情况下，依旧“屹立不倒”，被称之为A股市场上的“不死鸟”。而公司之所以能连续逃脱“暂停上市”命运，正是托福于公司多次采用的“二一二”亏损战术。

　　63万元足以“延寿”

　　1月20日，*ST星美披露2011年年报，公司实现营业收入1788.82万元，比去年增加1733.03万元，主要是由于子公司上海星宏商务咨询公司实现了营业收入所致；营业利润116.88万元，比去年减少亏损300.02万元；净利润63.08万元，比去年减少净亏损310.16万元。这意味着*ST星美已成功实现扭亏。

　　正是基于此原因，公司股价连续两个交易日涨停。不过，有些讽刺意味的是，公司现在已经没有任何主业，在年报“主营业务范围”一栏，*ST星美仅介绍称，公司原主营业务为通信产业投资，通信设备制造，通信工程及技术咨询等。

　　虽然公司没有主营业务，但是多年来，公司一直采用“二一二”亏损战略，帮助公司一次又一次逃脱被暂停上市的命运。历史财务数据显示，2005年和2006年，*ST星美分别亏损5亿元和12亿元，2007年转而盈利456万元；2008年，公司通过破产重整和股改形成大额债务重组收益，净利润实现12.04亿元；但到了2009年和2010年，公司又分别亏损440万元、310万元，进到2011年，“不死鸟”再次大玩“二一二”亏损游戏，实现微利63万元，这样的“成绩单”无疑是单薄的，却足以帮助公司延寿“三年”。

　　而公司也给出这样的解释：“在新的重大资产重组事项没有启动、主营业务暂时没有确立的情况下，董事会将积极开展和推进全资子公司的持续经营工作，保持其持续盈利能力，努力解决星美联合的生存问题，并由此消除上市资格的障碍。”

　　重组依旧常挂“嘴边”

　　多年来，*ST星美重组一直没有任何进展，虽然如此，公司在2011年年报中依旧重复着前几年的语调：“2012年，公司将加快重大资产重组的步伐，选择具有优质资产、具有持续盈利能力的战略投资者完成对公司的重大资产重组。”

　　*ST星美讲重组故事开始于五年前。2007年8月，*ST星美发布公告称，公司的主要股东与丰盛地产就公司重组事宜进行初步磋商；2008年4月，*ST星美称，受金融危机影响，丰盛地产将放弃*ST星美重组计划；2009年10月，公司又启动重组；2010年1月，公司向证监会上报重组申请材料；2010年7月，公司表示重组方拟注入资产发生变化，因而向证监会撤回申请材料；2010年10月，证监会明确暂缓受理房地产开发企业的重组申请，公司涉及房地产的资产重组因而受阻；此后，公司重组事项依旧常出现在公告中，却始终没有任何进展。

　　“遏制这种不断讲重组故事，重组却难有实质进展的垃圾股，最好的办法就是强制公司每年进行现金分红，即便公司采用‘二一二’亏损战术，没有真本事也难拿出资金分红，以此实现优胜劣汰。”一资深市场人士如是建议。

　　根据*ST星美发布的2011年年报显示，报告期内公司实现扭亏，但由于此前连续亏损，公司实际可供股东分配的利润依旧为负值，因此公司决定2011年不进行利润分配，也不实施资本公积金转增股本。而此前几年，公司同样基于上述原因，未作过任何分红。