昨日A股市场震荡企稳，为短线游资的出击提供了乐观的市场氛围。盘中ST板块异动，共有36只ST股达到5%的涨幅限制。百临全息金融博弈模型显示，活跃资金在昨日有加大ST股配置的态势，这意味着，部分实力资金开始在ST板块这个垃圾堆中寻找黄金。

　　上涨是必然但很无奈

　　昨日ST股的活跃走势，与当前市场氛围有着较大关联。A股经过前期反弹后，出现冲高受阻态势，但尚未迅速冰冻，多头仍有出击意愿。但无论是前期反弹急先锋的蓝筹股，还是蠢蠢欲动的小盘高价股，均难以激发短线多头的出击意愿。首先，大盘蓝筹股受制于庞大的股本规模，短线多头无力撑起蓝筹股的上涨行情。其次，小盘高价股受制于业绩下滑以及估值过高的束缚，多头也难展身手。所以，多头短线只能将出击的目标瞄准市值低、没有业绩和估值束缚的ST股。

　　同时，ST股本身也存在强烈的反弹能量。一方面，很多ST股在前期下跌过程中跌幅惨烈，如近期反弹的急先锋*ST昌九，在去年四季度从最高的15.18元，一路急跌至6.2元，跌幅高达60%。如此大的跌幅自然使被套资金产生强烈的自救欲望，因此，该股近期从6.2元一路飙升至10.65元，昨日再度涨停。另一方面，业绩快报等关于ST股的利淡消息已基本释放完毕，短线已无后顾之忧，主力自然敢于放手拉升，因此ST股才能在昨日出现集体冲击涨停板的一幕。

　　分化走势在所难免

　　不过，这并不代表ST股近期会持续成为市场的香饽饽。首先，ST股的超跌反弹已经维持数个交易日，作为反弹急先锋的*ST昌九等个股的反弹时间甚至长达一个月，且反弹幅度也较大，基本已达到超跌反弹的目标位。一旦龙头品种出现盘中震荡或下跌，将对短线多头的追涨情绪造成较大的抑制作用。

　　其次，ST股的反弹与盘面氛围密不可分。ST股的强势上涨通常出现在大盘反弹行情接近尾声、尚未大幅回落的夹缝时期，更多属于短线多头利用时间差打个短线行情。就目前种种迹象来看，大盘随时可能重新陷入到疲软行情中，一方面新股扩容节奏提速，另一方面上市公司业绩下滑迹象逐渐明晰，“戴维斯双杀”效应一旦显现，大盘将再度回落。在此背景下，ST股也就缺乏持续表现的盘面氛围的配合。

　　第三，ST股的壳资源价值下降预期较为强烈。一方面，目前优质企业的上市融资通道较为通畅，与借壳上市相比，优质企业更愿意选择直接IPO。另一方面，借壳标准的提升也加大了借壳上市的成本和难度。缺乏了借壳的题材，ST股无疑失去了一个炒作的主要借口。

　　重点关注两类ST股

　　当然，ST股的火爆走势也会让存量资金重新审视ST股的投资机会。一部分ST股本来已经进行了实质性重组，但在去年底受ST板块急跌的拖累而大幅走低。随着近期ST股的集体反弹，部分资金会重新审视这些被错杀的ST股的投资机会，如ST东热、*ST宝硕、ST甘化等。另外，部分ST股借助自身的主营业务迎来产业拐点，行走在业绩复苏的路上，如ST皇台、ST南化、ST能山等，也值得投资者关注。

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