周三两市冲高回落，主要股指均跌逾1%，沪指收盘开始远离5日线，将向下考验20日线的重要支撑。股指期货强于现货市场，两市低开，开盘后短暂下探，随即快速拉高，沪指一度重上2300点，但成交不足，大盘重又翻绿，午后继续震荡下跌，并最终在全日低位附近报收。沪指收盘报2268.08点，跌1.07%；深成指收盘报9193.39点，跌1.19%；中小板综指跌0.38%；创业板指数涨0.32%；沪深300指数收盘报2428.99点跌1.43%，股指期货IF1202合约收盘价为2439.8点，跌1.17%。两市成交放大，沪市成交金额485.5亿元，深市成交金额415.4亿元。

　　基本面解盘：2012年1月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，比上月微升0.2个百分点。特约分析师张立群认为：“继上年12月份以后，1月份PMI指数继续小幅回升，预示中国经济回调过程逐步趋稳。新订单指数、原材料库存指数上升，反映工业企业生产准备状况有所恢复。新出口订单指数回落，则反映外需水平回落，对外部因素变化可能带来的冲击还需高度关注。从上年12月份的投资、出口增速变化看，预计未来经济增速仍将呈回调态势，但趋稳的迹象将渐趋明显。”。

　　汇丰发布1月中国制造业采购经理人指数(PMI)终值为48.8，与初值一致，并与上月值48.7几乎持平。汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为，当前通胀显然已经不再是政策的焦点，而决策当局应当加大政策宽松的力度来支持经济增长。

　　上海证券报报道，数据显示，去年12月末，货币当局外汇资产余额为232388.73亿元，较上月下降310.6亿元。这是当局外汇资产余额连续第三个月负增长，多位分析人士认为，三项外汇数据同时下降，说明短期国际资本继续流出，使得央行有必要通过下调存款准备金率来维持银行体系流动性的稳定。

　　热点追踪：周三A股市场不到三成个股上涨，非ST个股涨停6只，皖通科技、张化机、大连热电、中发科技、益盛药业、中国服装涨停，ST板块继续活跃，14只个股涨停。行业板块大都下跌，仅环保、酿酒、农林牧渔、供水供气、生物制药、电器等板块上涨，有色金属、水泥、煤炭、传媒娱乐、金融、酒店旅游等板块跌幅居前。大市值股近乎全跌，仅中国石化涨0.39%，中国平安、中国人寿、中信证券、三一重工跌逾2%，海螺水泥跌4.78%。中小板和创业板强于大盘，创业板一只新股上市，飞利信涨4.33%。

　　技术分析：周三两市冲高回落，反弹趋势似乎即将终结，多头面临严峻考验，如果再不能放量拉升，大盘又将步入寻底过程。财富软件数据提示，两市资金净流出逾70亿元，趋势投资者开始离场。技术指标看，MACD指标红柱缩短，上快线向下，反弹趋势被遏制；KDJ指标死叉向下，卖盘力量突然增强；布林线开口将缩窄，预示反弹将失败。盘中权重股引领跌势，打击市场信心。股指期货持仓变化不大，空头又开始占据主动。

　　操作策略：综合上面的分析，我们认为PMI数据显示经济放缓趋势没有变化，市场信心难以得到提振，大盘反弹行情面临严峻考验，沪指分钟线显示高位整理平台接近被跌破的边缘。总体而言，龙年开始后，A股市场表现出一片冰凉气氛，这与整个经济大环境有关，经济放缓态势持续，而货币放松没有进行，A股市场恐怕还将进行筑底，个股风险仍需防范，短线大盘可能将试探20日线的强支撑。(来源：金融界)