新华网北京２月４日电（记者 陶俊洁、赵晓辉）节后第一周股市表现跌宕起伏，虽然开市第一天未能实现龙抬头，但后半周在一系列利好的影响下，大盘股带动市场整体上涨，总体上延续着年前的反弹态势。从基金仓位操作来看，本周基金仓位水平变化不大，操作分化有所加大。

　　从德圣基金研究中心公布的仓位数据可以看出，截至２月２日，偏股方向基金平均仓位相比年前变化不大。可比主动股票基金加权平均仓位为８２．８９％，相比节前略增０．５１％；偏股混合型基金加权平均仓位为７６．８１％，相比节前微增０．１２％；配置混合型基金加权平均仓位６９．７８％，相比节前增加０．７８％。

　　从具体基金来看，本周基金操作继续体现出分化特征，但仓位操作力度都不大，增减仓基金力量基本持平。

　　本周基金公布了２０１１年四季度的持仓数据，从测算情况来看，偏股方向基金２０１１年仓位策略保持了较高的稳定性，股票型基金平均仓位大部分时间保持在８０％以上，而持股比例较低的偏债方向基金股票仓位变化较大。

　　目前，基金对于２０１２年全年Ａ股市场谨慎乐观，对于２０１２年一季度，基金多数持震荡反弹的观点，认为经过前期的大幅度调整，股市估值已经具备吸引力，特别是很多蓝筹股处于明显低估，以汇金公司为代表的大股东增持意愿明显。

　　不过，从国际因素看，２０１２年一季度即将迎来欧债危机以来最大最集中的一轮债务到期，而欧洲经济依然疲弱，将加剧资金从欧洲、新兴市场流向美国。外围欧债到期对Ａ股市场将形成冲击。

　　因此，在行业配置上，一季度以均衡为主，关注股息率高的低估值品种和调整到位的成长股的投资机会。

　　对于２０１２年１季度债券市场，绝大多数债券型基金表现出一致性的乐观态度，投资组合中持有债券久期拉长，利率产品和高等级信用债的受到多数基金关注，对于低等级信用债仍存谨慎。