本月9日国家统计局将公布1月宏观经济数据。根据目前多家机构的预测，由于春节因素，CPI平均值在4%左右。业内认为，从2月份开始，CPI涨幅将延续去年下半年以来的下滑态势，货币政策可能迎来调整期。　

　　数据显示，1月份食品价格总体处于小幅上涨过程。由于进入冬季气温偏低，蔬菜生长速度放缓，其价格呈季节性上涨态势；而且由于假日到来，消费者对水产品及肉类需求上升，其价格也有小幅回升。此外，春节期间国内烟酒等非食品价格也将有所上涨。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，食品CPI环比可能因春节因素升至3.0%以上；而从1998年以来的数据来看，14年中除了2009年，其余13年非食品环比增长均在春节所在月份提速。今年1月CPI同比持平或略高于去年12月水平的可能性较大，即增幅为4.1%。

　　从2011年8月份起，CPI同比已经连续五个月出现回落，物价上涨压力正在逐步缓解。市场预期，2012年货币政策将会有所放松。鲁政委认为，今年下调存款准备金率趋势已经非常肯定，当然央行也可以用逆回购的方法也可以注入流动性，但是这需要央行持续、滚动地进行逆回购的操作。但是与其这样，在目前存准率畸高的情况下，显然有下调的必要性。只是具体的时点并不容易判断。

　　“鉴于经济增长放缓，预计中国货币政策中将主要以存款准备金率调整向市场输送流动性为主，预计存准率将下调5次，而基准利率不会下调。”渣打银行中国区首席经济学家王志浩如是表示。

　　不过中国银河证券首席总裁顾问左小蕾却认为，当前9%的GDP增速、4%的CPI涨幅，表明宏观经济运行平稳，这个时候没有必要调整货币政策，即便是动用了某个工具，也不能表明宏观货币政策取向已经发生了变化。