事件：芜湖出台若干救市政策，包括新房、二手房全免契税；购房面积90平米以下给予政府补贴；买房送户口。

　　点评：

　　1. 初步估算，契税免除和政府补贴合计最低约为房价的5%，最高超过房价的8%，救市政策的力度较大。

　　2. 这是进入2012年首个出台救市政策的地方政府，考虑到芜湖本未限购，此次救市并不似11年底中山市触动限购底线，我们认为被中央叫停的可能性较小。预计未来或有更多地方出台类似政策。

　　3. 三四线城市楼市的表现与政策导向，将直接影响今年全国房地产巿场未来的走势。虽然整体流动性和信贷政策目前尚未有明显改善，本次救市的作用预计将较为有限，但反映出在财政压力之下，地方政策正在不断试探和改善的努力。整体基调从紧、局部政策放松的迹象日益明显。

　　4. 我们在年度策略和前期一直强调，信贷政策的边际改善及地方政策的向好是地产股行情的主要驱动因素，目前已开始逐步兑现。维持板块“推荐”评级，个股推荐万科、招地、华夏幸福及荣盛发展。（国都证券研究所）