多空昨日争夺异常激烈，股指走出宽幅整理、个股涨多跌少走势。受上周五美股集体下跌以及周末几个利空数据的影响，两市大幅低开。不过，上周后半期表现活跃的中小盘个股快速拉升，尤其是创业板指更是热闹，这在一定程度上抵消了地产板块早盘遭遇大举抛售的不利局面。临近午间收盘，两市再度双双红盘，这期间以触摸屏概念、电子器件、医疗器械、物联网、多晶硅等板块表现突出。午后股指期货指数突然快速跳水，这使得两市跟随走弱，并再度转至绿盘。尾盘，多头又有所反击，跌幅有所收窄。至收盘时，沪指下跌0.01%，收在2351.85点，深成指微跌0.06%，收在9585.08点，两市17只个股涨停，无个股跌停，两市8成股上涨，成交量较上一交易日有所放出。

　　1月我国币新增人民币贷款仅为7381亿元，远低于预期的1万亿水平，还低于之前的悲观预期8000亿，除了春节假期导致工作日偏少的因素外，银行在存贷比限制下，不敢大肆放贷是关键。另外，1月末广义货币供应量(M2)同比增长12.4%，低于市场判断的13.5%，还创下多年来新低。可以看出，央行继续从紧的货币政策并没有发生根本性的改变。本次央行防止银行年初突击放贷，也可视为经济调结构的重要步骤，毕竟，往年1季度、1月份高信贷投放给新开工项目，但在投资比重逐步下滑的大背景下，如还继续大规模释放流动性，则必定让粗放式经济增长模式“死灰复燃”，国内的通胀压力也必然反复。去年全年信贷量7.47万亿，预计今年信贷量不会低于这个数据，毕竟经济增长很关键，而今年货币投放高峰可能会在2、3季度，这个时间点也是经济恢复增长的时间窗口。当然，对于股市而言，目前的流动性难以支撑A股中期反攻。

　　展望后市，短期空头更胜一筹。60日线还有反复整理的要求，而2280点作为120月线和5周线支撑，多头也不会轻易拱手相让。2380-2400一带构成股指的强压力位。各板块经过了轮番拉抬之后，已有上攻乏力迹象，量能也不能再度显著放出。大盘板块集体休整之际，盘中虽有强势热点，但这还是属于概念炒作，苹果概念难以再度引发行业超常规发展，因而无太多基本面支撑。按照管理层对券商后期要求来看，价值投资会成为未来投资主线，场外大规模资金现在低吸的当然是那些有着绝对估值优势品种。操作上继续耐心等待低吸机会，关注金融和资源板块的表现，年报业绩增长显著、且有资金关注的品种是后期把握的重心。