据世界黄金协会最新发表的《黄金需求趋势报告》，去年全球黄金需求总量增长7%至3450吨，其中投资需求上升24%，当中中国黄金需求总量更大升20%，黄金投资需求全年爆升逾4成。市场预期今年内地中国黄金需求可保持20%高速增长，拉动中国总需求量突破900公吨大关，带动今年金价有望挑战2,000美元的大关，有利金矿股招金矿业(01818)。

　　招金从事黄金勘探、开采、选矿及冶炼，本业与黄金走势有近90%之高关连性，因此金价向上绝对有利招金的走势。另外，集团现时黄金资源量约为500吨，早前宣布收购及整合山东招远市3个金矿项目，同时亦正跟进澳洲及巴西的金矿项目，有望进一步扩大其产能及矿藏量，预期未来5年每年可净增100吨黄金资源量，成为股价向上的催化剂。

　　现时欧债问题持续，全球央行对黄金的避险需求有增无减，去年全球央行净购入黄金量由77吨爆升至439.7吨，创下自1964年以来的高位，在欧美领导人缺乏果断的解决行动下，各央行增加买金的趋势将会持续，造就对黄金的需求。预期招金2012年市盈率约19.4倍，估值仍算合理，建议现价买入，中长线目标价19元，跌穿13.5元止蚀。

　　作者：中国北方证券集团有限公司 副总裁 黄嘉俊