限购令何时松绑？从芜湖事件可以看出中央调控的决心。消息一出，一众内房股纷纷跳水。交银国际研究部主管杨青丽指出，虽然短期内不会有利好消息放出，不过内房股估值已经折让很多，中长期投资者不妨分阶段入场。香港商报记者李逸嘉

　　中央调控楼市决心大

　　房地产作多城市的重要财政收入组成部分，可以理解缘何地方政府屡屡试探中央底线。而在地方政府渴望中央放松房产政策的呼声日高的背景下，芜湖市撑楼市政策实施3日就被叫停，无疑是给那些试图「偷鸡」的地方政府一记响亮的耳光。

　　中央这次调控无疑格外坚决，市场普遍认为，一日内地楼价未调整至中央心目中的底线，一日不会有大规模的放松政策出台。国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌日前在微博上开腔，强调货币政策方向是不会改变，他称「政策微调」不等同于房产放松。

　　综合市场意见，尽管政策放松之日尚未可期，然而鉴于内房股估值大幅折让，投资者不妨小注入场。求稳者可选「国家队」中海外(688)和润地(1109)；看好写字楼和商铺租金回报者选SOHO中国(410)；较有耐心的长线投资者可以选估值便宜的世茂房地产(813)。

　　国家队胜在资金充足

　　招商证券香港投资银行业务董事总经理温天纳表示，中海外乃国资背景，相对于民营企业，更容易得到资金支持。内房股拣大不拣小，负债比率较高的小型内房股更应避开。花旗预计中国海外发展2011至2013年纯利复合年均增长率可达20%，是内房股首选，现价比每股资产净值预测22.88元折让37%，2012年预测市盈率8.7倍；故重申投资评级为「买入」，目标价18.3元。

　　同为国企的华润置地贷款渠道畅通，从而保证了现金流。高盛强调，容易取得资金，是市道低潮时跑赢同业的因素。由于润地2011年公司合约销售额及平均售价较高盛预期高17%及4%，因此该行调高2012年合销售14%，至353亿元人民币，同时将目标价由14.57元上调至16.57元。

　　商业地产者选SOHO

　　众所周知，商业房地产受限购令的影响较轻微，政策风险相对小。而且上海北京等一线城市的租金仍然节节攀升，因此看好商业房产的投资者可以选择以写字楼收租为主的SOHO中国。

　　今年SOHO中国的销售目标230亿元，较去年实际销售额倍增。董事长潘石屹早前表示，今年可售项目较多，市场流动性亦有希望改善，有信心完成销售目标。如果潘总所言属实，那么SOHO可称内房一匹黑马，值得关注。

　　世茂房地产估值吸引

　　海通国际证券中国业务部副总裁郭家耀认为，如果政策松绑，二三线城市首当其冲，因为当地政府急于靠地生财。因此投资者可关注项目集中在这些区域的内房股，如碧桂园和世茂房地产。他续指，从估值角度看，世房更便宜。

　　不过第一上海首席策略师叶尚志提醒，世房去年全年销售不达标，而负债在大型内房股中属较高，只宜小注博追落后。