自2月9日在香港联合交易所停牌以来，阿里巴巴网络有限公司（证券简称“阿里巴巴”，港股代码“01688”）引发的诸多猜测一直是业界热议的话题，而昨日答案终于浮出水面——阿里巴巴集团推出190亿港元的私有化计划，而阿里巴巴网络有限公司将终止上市地位。

　　根据最新披露的公告，阿里巴巴集团提出以13.50港元/股的价格，回购上市公司约26%的股份，预计耗资约190亿港元。而昨日上午复牌之后，阿里巴巴的股价大幅高开，收盘价格为13.20港元，比较2月8日收盘股价9.25港元暴涨42.70%。

　　中小股民：5年持股不甘心

　　阿里巴巴集团董事局主席马云表示：“将阿里巴巴网络有限公司私有化，可让我们免于承受拥有上市子公司所面临的压力，能够制订对客户最有利的长远规划。私有化要约也可为我们的股东提供一次具吸引力的变现机会，而不必较长时间等待公司完成转型。”

　　不过，对于马云所言“具吸引力的变现机会”，以及13.50港元/股的回购价格，中小股民针锋相对地指出，这个回购价格和阿里巴巴2007年在港交所上市时的发行价格一样。换言之，中小股民以发行价格持股近5年，获得的投资收益几乎为零，而阿里巴巴在2009年、2010年分别每股分红0.20港元和0.22港元，也只能算是聊胜于无。

　　有中小股民自嘲说：“早知道阿里巴巴要退市，还不如在上市时抛出，当时开盘就有30港元，最高冲过了40港元，我们何必要苦苦持股5年。”

　　阿里巴巴：权衡利益最大化

　　对于阿里巴巴来说，2007年在香港发行股票募资约130亿港元，为公司实施发展战略乃至正在进行的转型提供了强大的资金后盾。2011年财报显示，阿里巴巴网络有限公司营业收入同比增长15.5%至64.2亿元人民币，净利润同比增长16.6%至17.1亿元人民币。而目前的退市，被业界人士视为“不过是公司权衡利益最大化的结果”。

　　业界人士分析指出，阿里巴巴网络有限公司早年的业务模式着重于吸引制造商、贸易公司及批发商通过其网上交易市场销售产品，从而迅速提升付费会员数，实现最大的收入增长。从2011年开始，公司着手实施重大转型，将业务重点从增加会员数向提升买家在交易平台的用户体验转移，这令付费会员数的增长速度在一定程度上有所减缓。虽然此战略对公司长远发展很有好处，但会在中短期内对公司的财务结果产生影响。

　　市场猜测：资本魔方难割舍

　　念着“芝麻，芝麻，开门吧”的咒语，马云带着“阿里巴巴”走上了迅猛发展的网络大道，也打开了通往资本市场的财富之门。难道，马云会亲手关上这扇门？

　　有业界人士认为，阿里巴巴将港股子公司退市，意在推动阿里巴巴集团整体上市。对此，阿里巴巴方面表示，回购股份并不意味着新的上市计划，但同时也留下暗示，“集团目前也没有上市计划，即便打算上市也是几年后的事情。”也有分析人士估计，阿里巴巴私有化与雅虎洽谈的股权交易有关，为的是“合理避税”。而阿里巴巴的公告称，这次私有化与雅虎交易没有相关性，也不互为前提。