2月中旬开始，国际油价启动新一轮上涨行情。截至2月24，4月WTI轻质原油期价上涨至109.77美元，创下了2011年5月4日以来的最高记录。而4月布伦特原油期价也不甘落后，拉升至125.47美元，也创下2008年8月5日以来的记录高位。且布伦特原油和WTI原油出现“你追我赶”的特征。

　　地缘政治危机是国际油价上涨的直接导火线。伊朗石油部2月19日在网站宣布，伊朗已经停止向英法两国公司出售石油。更为严重的是，近期国际原子能机构（IAEA）与伊朗会谈未取得具体成果。此外，也门等政局不稳也威胁中东的石油供应。

　　然而，欧美变相宽松导致金融市场流动性泛滥，对冲基金等机构加大对原油的投机力度，投机行为才是拉动油价飙涨的最主要原因。目前除了欧洲央行第二轮LTRO预期之外，英国和美联储都在增加额外流动性，日本上周也宣布扩大资产购买规模至65万亿日元。

　　但需求面并不支撑油价飙涨。IEA发布报告称，预计2012年全球石油需求为8990万桶/日，比1月份预计下调30万桶/日。OPEC也发布报告称，由于亚洲经济增长放缓，今年全球石油日均用量预测为8876万桶，较上月预测减少12万桶。

　　价差方面，布伦特原油自2011年开始至2012年2月24日，与WTI原油价差大多数时间都在10美元以上，而且2月份数次想突破20美元。按照统计，超过10美元的价差就容易引发“买WTI原油抛布伦特原油”的套利操作，然而在基金对WTI原油的买盘支撑下，价差往往会略微缩小后再度放大，而套利会导致两市油价重心联袂上移。

　　油价再度高企，对于仍在艰难复苏的世界经济来说无疑是一大负担，不管是对深陷债务危机的欧元区，还是复苏仍不稳固的美国。因此，后期各国政府可能加强对油价的监管，油价大幅调整随时可能出现。（宝城期货 程小勇）