评级观点：

　　联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”对中国南方工业集团公司)(以下简称“公司”的评级反映了公司作为中央直属特大型企)业集团，在经营规模、研发实力、管理水平及产品竞争力等方面的综合优势。同时，联合资信注意到，摩托车行业景气波动及公司投资规模较大等因素对公司经营及可能带来的负面影响。

　　未来，随着中国经济的增长及消费结构的升级，汽车行业有望继续发展；公司有望凭借其规模和技术优势，维持适宜的财务及信用状况。联合资信对公司的评级展望为稳定。

　　优势：

　　1.公司经营具备规模优势，汽车、摩托车、光电及变压器等主导产品国内市场占有率较高，市场竞争力较强。

　　2.公司拥有8个国家级技术中心、37个省级技术中心，技术研发实力较强。

　　3.公司作为中央直接管理的特大型企业集团，管理体系运行顺畅，管理水平较高，管理风险低。

　　4.政府扩大内需、刺激经济发展的政策以及振兴汽车工业、鼓励摩托车下乡的诸多措施为公司发展提供了有利条件。

　　关注：

　　1.受经济波动、汇率变动及国Ⅲ排放标准在摩托车行业全面实施影响，中国摩托车行业进入调整期。

　　2.原材料价格波动以及燃油价格波动将影响汽车企业的盈利水平。

　　3.公司债务规模持续增加，未来计划投资规模较大，存在一定对外融资压力。

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