最近，管理层频频在两件事上“发声”：一是蓝筹股的投资价值已经显现；二是推动养老金等长期资金进入资本市场。我们认为，吸引长期资金入市要靠蓝筹股，但前提是要净化投资环境，使价值投资理念深入人心。唯此，才能让“蓝筹之花”盛开。

　　从去年年底开始，监管层就不遗余力地引导资金流向蓝筹股。首先是证监会主席郭树清对蓝筹股发表了一些言论，接下来是证监会投资者保护局公开宣称，蓝筹股就是市场的主体，是股市价值的真正所在，证券公司、基金公司应树立长期、理性、价值投资理念，率先引领价值投资。最近则是上交所的表态，将着力推进蓝筹股市场建筑，支持长线资金入市，选择经营稳健、业绩优良、符合国家产业导向的蓝筹股才是成熟投资者的理性选择。

　　其实，上交所推进蓝筹股市场建设一直没有停步。蓝筹股市场建设需要一个更好的投资环境、长期投资资金的支持以及市场上价值投资理念占据主导地位。这些条件的形成需要进行新股发行体制改革、完善上市公司分红与退市机制、加强投资者教育与市场监管等工作配合。简言之，蓝筹股市场建设不是一朝一夕能完成的。

　　在上交所此次强调蓝筹股的投资价值时，也对新股炒作再次升温进行了严厉监管：对一批参与“炒新”的账户在第一时间进行了电话或书面警示，并对“炒新”行为严重、不听劝阻的黄某某、苏某某两个账户，及时采取了限制交易三个月的纪律处分措施。

　　上交所此次对“炒新”监管力度加大，是对证监会日前表态的积极跟进。同时也表明，将持续指引市场行为，将资金逐步引导到蓝筹股上。证券公司和基金作为市场主要参与者之一，在监管层的指导下，必然会增加对蓝筹股的配置。

　　除了证券公司、基金增加蓝筹股配置外，让市场各方认识到蓝筹股的投资价值显然更需要长期资金的配合。为此，上交所题为《积极稳妥进入资本市场是基本养老金保值增值的重要途径》的研究报告建议，中央政府有关部门可将各地的基本养老金集中起来，按照“投资多元化、运营专业化、信息透明化”的原则，引导基本养老金按一定比例在资本市场上投资，最大限度地实现保值增值。

　　换言之，就是养老金可以参照社保基金的运作模式进行投资。全国社保基金成立以来，累计投资收益2773亿元，其中股票投资收益贡献率约50%，年均投资收益率9.2%，显著高于同期的年均通胀率2.1%。

　　养老金作为重要的长期资金进入资本市场开展投资活动，在控制风险的前提下，将与资本市场形成两利：既有助于培育蓝筹股市场，又可以实现养老金的保值增值；既完善了投资者结构，又提高了市场效率。

　　监管层这种一边引导一边监管的做法，对于倡导市场价值投资将会起到积极作用，短期内是催化市场投资风格变化，长期则有助于价值投资理念的深化。

　　但也要看到，在目前市场流动性还不是十分充裕的情况下，尽管有监管层导引资金进行“浇灌”，但蓝筹全面开花结果还需假以时日。