　　易宪容

　　中国社科院金融研究所研究员

　　由于国内银行信贷增长模式的变化，以经验眼光来看当前国内银行的贷款行为，只能看到表象。2012年国内银行的行为模式正在发生较大的变化，这是重新理解当前国内银行市场的一个新角度。

　　央行两次下调存款准备金率，国内银行可放贷资金增加了近8000亿。但从今年以来1月的情况来看，信贷增长不仅没有增加，反而减少了2882亿。笔者分析，这可能与两个问题有关。一是与货币政策目标有关。2012年央行的货币政策宏观调控目标就是让货币与信贷增长向常态回归。二是与2011年以来银行的行为模式发生了较大变化有关。

　　在现有的考核机制下，早几年国内银行贷款有一个主导思想，在既定的信贷规模下，往往采取早贷款早收益的方式即信贷在年初发生，在年底就可能保证其利润增长。

　　随着2011年国内信贷规模收紧，在信贷规模受限贷款利率又采取下限管理的情况下，时间越往后，银行贷款利率就越高，银行盈利水平就越高。因此，2011年12月成了当年信贷增长较快的一个月。而市场预期2012年的1月份银行信贷高增长的情况并没有发生。

　　央行下调存准率看上去是放松的信号，但这个信号是否能够转化为增加融资仍不确定，这很大程度上取决于商业银行的选择。还有，当前银行在试探新的信贷模式，逐渐地改变信贷投放结构，比如增加对中小企业涉农企业及农业保障性住房等融资。

　　由于国内银行信贷增长模式的变化，以经验眼光来看当前国内银行的贷款行为，只能看到表象。2012年国内银行的行为模式正在发生较大的变化，这是我们重新理解当前国内银行市场的一个新角度。