今日起，广汽长丰（600991）将进入连续停牌，其控股股东广汽集团将对其以换股方式吸收合并，广汽长丰退市，广汽集团则将回归A股。作为其在A股的最后一个交易日，广汽长丰昨日高开低走，收盘跌2.99%，报收于17.82元，较广汽集团A股发行价高出22.55%。

收盘仍高于广汽集团发行价22.55%

　　今日开始首次现金选择权申报

　　根据此前公司公告，此次广汽集团将以9.09元合计发行2.87亿股，进而对广汽长丰以换股的方式吸收合并，换股比例为1:1.6。按此计算，广汽集团在此次吸并后将新增股本2.87亿股，总股本将增至64.35亿股。

　　此次吸收合并方案中，广汽集团提出了两次现金选择权。首次现金选择权为广汽长丰股东可向广汽集团国机集团和粤财控股以12.65元/股的价格出让广汽长丰股权；第二次现金选择权则在广汽集团上市后，若其首个交易日的交易均价低于9.09元/股的发行价，异议股东则将有权以9.09元/股的价格出售给国机集团和粤财控股。

　　今日则为广汽长丰的首次现金选择权的申报日，有效申报时间为今日下午3:00。

　　“换股必亏不换股也可能亏”

　　由于停牌在即，周一时广汽长丰便出现了异动，当日该股高开高走大涨7.74%，盘中创出18.76元的历史新高（复权）。但昨日大市走弱下，该股出现高开低走，最终录得近3%的跌幅，报于17.82元。全日成交1.81亿元，较周一3亿元的天量萎缩近四成。

　　若以昨日收盘价计，投资者参与首次现金选择权则将面临29%的亏损，显然此举并不明智。而昨日收盘价的换股对价为11.14元，若投资者参与第二次现金选择权（前提是广汽集团首日表现触发行权条件），则仍将面临20.26%的亏损。

　　如此一来，昨日收盘价位置入场的投资者只能寄望于广汽集团A股上市首日或此后的涨幅超过22.55%，方有盈利的可能。

　　值得注意的是，昨日广汽集团H股全日低开低走，收盘时重挫7.39%，报于8.27港元。此价格已较广汽集团A股发行价低25.94%（按1港元对人民币0.814元计），若广汽长丰A股上市后价格出现较大涨幅，则其A股较H股的溢价空间势必扩大。