“锂电池隔膜第一股”佛塑科技(000973，收盘价9.23元)今日披露2011年年报，公司去年实现净利润5.03亿元，同比增长190.64%，为此，突然慷慨地准备进行6年来的第一次分红。不过，靓丽的业绩背后其实暗含隐忧，在一次性“消费”金辉高科4.9亿元后，2012年对失去该公司控股权的佛塑科技无疑变数颇多。

　　非经常性损益4.7亿

　　佛塑科技今日披露的2011年年报显示，公司去年实现销售收入38.69亿元，同比增长3.13%；实现净利润5.03亿元，同比增长190.64%；基本每股收益0.821元，加权平均净资产收益率31.97%。具体业务方面，渗析材料创收3.83亿元，毛利率40.98%；电工材料创收2.29亿元，毛利率27.71%；光学材料创收1.83亿元，毛利率36.83%；阻隔材料创收15.83亿元，毛利率9.19%；其他业务创收12.21亿元，毛利率只有1.53%。

　　乍一看，佛塑科技2011年业绩“辉煌”，董事会也说：“公司在提高自主创新能力、推动项目实施、推行精细化管理、提升经营管理能力和创建高效执行力团队等方面成效明显，为公司‘十二五’发展规划创造了良好开端。”

　　其实，扣除非经常性损益之后，佛塑科技业绩已经大幅跳水。《每日经济新闻》记者注意到，佛塑科技2011年的非经常性损益为4.7亿元，而2010年只有762.85万元，如此庞大的“外快”主要来自金辉高科。

　　2011年11月，佛塑科技将金辉高科16%的股权作价2.376亿元转让给广东恒健投资控股有限公司，由此产生投资收益2.03亿元。交易完成后，佛塑科技的持股比例下降至32.125%，不再控股；自2011年12月31日起金辉高科不再纳入合并报表范围内。

　　与此同时，佛塑科技再根据《企业会计准则解释第4号》的有关规定，对金辉高科的剩余股权调整为以公允价值计量，又产生了2.53亿元投资收益。由此可见，佛塑科技去年实际的净利润为3282.05万元，还不到2010年扣除非经常性损益净利润1.65亿元的1/5。

　　6年来第一次分红

　　其实，近些年金辉高科一直在“催肥”佛塑科技的利润，只是去年体现得尤其明显。

　　资料显示，该公司主要从事锂离子电池隔膜的生产和销售，成立于2006年2月，注册资本为921万美元。之前的股东除了佛塑科技外，还有比亚迪香港、金科达投资。在连续实施两期投资之后，金辉高科的湿法锂电池隔膜产能已达到6500万平方米/年，三期去年动工，产能为4500万平方米/年。2010年，金辉高科实现净利润6753.89万元，2011年则实现净利润9025.19万元。

　　控股权已经丧失，会计处理方式也已调整，2012年，佛塑科技的业绩无疑令外界异常担心。正因如此，去年四季度，公司第三大股东华夏优势增长大幅减持822.1万股，持股数量由高峰时期的2839.45万股，锐减至1817.35万股。

　　或许是为了对冲业绩下滑的利空对股价的影响，佛塑科技今日还发布了两项实实在在的“利好”：一是近6年来第一次分红，方案为“10转5派0.3”；二是与控股股东与广东广新投资控股有限公司合作的“晶硅太阳能电池用PVDF膜(聚偏氟膜)及背板研发项目”，已试制出晶硅太阳能电池用PVDF膜样品，经测试，样品的部分性能已达到甚至超越国际企业同类产品。

　　为此，公司决定成立项目公司申请办理晶硅太阳能电池用PVDF膜产品认证工作，并抓紧晶硅太阳能电池用PVDF膜的中试，待规模生产条件成熟时，生产经营晶硅太阳能电池用PVDF膜产品。