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库存拐点出现 螺纹钢反弹有望

发布时间:2012年03月09日 10:04 | 进入复兴论坛 | 来源:期货日报 | 手机看视频


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  借下游消费转暖的东风,螺纹钢期货于4150元/吨开始发力,此后一路上涨,但目前尚未站上4300元/吨。但随着季节性消费旺季的到来,螺纹钢期货仍将随着现货钢价的上涨而走高。

  本次两会揭开了螺纹钢期货调整的大幕。温家宝总理5日向十一届全国人大五次会议作政府工作报告时提出,2012年国内生产总值增长目标为7.5%,这是我国国内生产总值(GDP)预期增长目标8年来首次低于8%。国家发改委在同一日表示,“预计2012年全社会固定资产投资增长16%”,而2011年和2010年的固定资产投资增速目标分别为18%和20%。

  国民经济增长和固定资产投资目标同时调降无疑打击了多头的信心。而本周希腊债务重组面临的失败风险升温,也拖累了螺纹钢期货进一步下跌。

  但是我们认为,螺纹钢下跌空间有限。随着季节性消费旺季的到来,螺纹钢期货仍将随着现货钢价的上涨而走高。

  库存拐点显现

  观察2007—2011年的螺纹钢周库存数据,我们可以发现,这5年的螺纹钢库存都是从3月上旬出现拐点,之后逐周下降。而在此期间,现货价格或有反复,但是3、4月总体仍会保持上升态势。

  今年也没有例外。根据钢之家的数据,今年的钢材库存下降拐点出现在3月初。截至3月2日,国内28个主要城市线材库存总量为273.35万吨,较前一周减少1.71万吨;螺纹钢库存总量为890.42万吨,较前一周减少3.39万吨。同时,国内热轧板卷库存整体呈下降态势,冷轧板卷库存小幅波动。截至3月2日,国内24个主要市场及港口热轧板卷库存量为472.58万吨,较前一周减少5.14万吨;冷轧板卷库存量为152.98万吨,较前一周增加0.73万吨。从地域上来看,全国大部分地区钢材库存都在下跌,部分地区如东北和西北等地区因为气温仍然较低,库存小幅上升。钢材现货市场已经开始回暖,3月6日上海20MM三级钢的价格已经从2月底的4130元/吨上涨到4190元/吨。

  受近期钢材价格上涨的影响,进口矿价格上涨了10元/吨,国内铁精粉价格调涨10—15元/吨不等。另外,随着现货钢价的上涨,炼焦企业的议价能力提高,后期焦炭价格将稳中有涨。

  螺纹钢继续反弹可能性较大

  3月初的螺纹钢生产成本相比2月底已经增加了50元左右,加之消费旺季到来,钢厂提价意愿日益强烈。

  尽管今年的房地产和基础建设投资情况差于预期,但是由于钢厂对产量控制得力和季节性消费高峰到来,我们仍然有理由期待螺纹钢期货走强。周四市场传言,希腊债务重组几近成功,而周五将公布的CPI数据很可能回落至4%下方,给国家实施宽松政策创造条件。我们认为,螺纹钢期货主力合约1210近期反弹可能性很大,本月有可能冲击4350元/吨的压力位,并有可能继续上冲至4400元/吨。

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