昨日，蓝英装备登陆创业板，由于其早盘换手率超过50%，深交所自9点58分起对其实施盘中临时停牌至14点57分。

　　巧合的是，深交所日前发布的《关于完善首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度的通知》恰好于昨日正式实施，盘中临时停牌机制进一步得到完善，蓝英装备成了“试验品”。

　　行业不景气程度加重

　　由于汽车行业在过去几年的迅猛发展，国内轮胎需求数量大幅增长，像蓝英装备这样的企业受益匪浅。

　　招股书显示，蓝英装备是国内汽车子午线轮胎成型机的主要生产供应商。2008年到2011年上半年，公司的营业收入分别为1亿元、1.3亿元、1.8亿元和1.1亿元，净利润分别为1970万元、3422万元、4577万元和3004万元。

　　经过急速发展后，目前汽车和轮胎行业景气度激烈下滑，国内竞争对手纷纷遭遇“滑铁卢”。据中国汽车工业协会统计分析，2011年，国内汽车产销分别为1841.89万辆和1850.51万辆，产销分别增长0.84%和2.45%，比上年分别回落31.60和29.92个百分点，产销增速为13年来最低。

　　值得注意的是，蓝英装备面对的并非卖方市场，而是一个竞争异常激烈的买方市场。子午线轮胎成型机是子午线轮胎生产线上最为复杂的装备之一，国内生产商包括软控股份(002073,股吧)、赛象科技(002337,股吧)等。同时，国外的竞争对手更具备实力，包括德国H-F 等公司。

　　于是，投资者普遍担心，在国外品牌抢食等因素影响下，沈阳蓝英如何能消化新增子午线轮胎成型机产能，保持募投项目的收益率。目前公司在30台产能的情况下，还面临巨额应收账款；而在上市后产能扩大3.3倍时，应收账款和业绩怎样能得到保障。

　　跌破发行价或将实现

　　虽然英蓝装备已经完成新股发行，但投资者对其未来的表现表示担心。

　　资料显示，英蓝装备发行价为24.8元，国金证券(600109,股吧)、海通证券(600837,股吧)、国泰君安、安信证券，4家券商研究机构给该股首日定位做出了预测。

　　出人意料的是，4家券商的最高预测价出自国泰君安，仅为29.9元，只比发行价高了不到20%。其中，海通证券和国泰君安给出的最低预测价分别为21.17元、24.5元，均低于英蓝装备的发行价。

　　这也就意味着，英蓝装备上市后，股价存在跌破发行价的可能。海通证券给出的风险提示是，公司原材料价格和人力成本上涨超出预期；投资者要关注营业外收入下降带来的风险。

　　市场人士分析认为，从市场的角度看，英蓝装备跌破发行价的可能性还是存在的。这是因为，近期大盘的走势不是很好，新股失去赚钱效应，资金追捧的积极性不是很高。

　　此外，有专业人士指出，在目前的市场可预期范围内，想要将销售扩大到原来的3.3倍完全是“不靠谱的想法”，这也使得蓝英装备的上市看上去更像是“为了圈钱而圈钱”。如果企业为了圈钱的目的而来，那么破发也只是时间的问题了。