太平洋证券：行情“换挡” 反弹未了

　　本周大盘调整可以理解为行情的短期换挡，下跌有利于短期风险的释放。在对经济硬着陆和希腊无序违约的担忧过去之后，大盘有望再度进入反弹轨道。目前市场不具备深跌条件，预计强势震荡将成为短期运行的主旋律。

　　从市场表现来看，本周大盘“退三进二”的格局与金融、煤炭、有色板块的走势密不可分。前三个交易日股指回落，主要是受到这三个板块下挫的拖累；而后两个交易日的反弹，也与这三个板块上涨相关。我们认为，权重板块重拾升势，说明市场做空意愿并不强烈，市场表现出强势整理的格局。我们判断下周大盘或将以区间震荡为主，市场形成“双头”的可能性不大，未来仍存上升空间。

　　资金面上，本周央行开展了300亿元91天期正回购操作，实现资金净投放30亿元，一周SHIBOR创去年下半年以来新低，显示当前银行间资金面整体宽松。并且，央行已连续十周停发央票。我们预计资金面平稳的状况有望在短期得以维持，但考虑到3月份到期资金激增的压力，3月底央票重启发行的必要性正在增强。

　　海外市场方面，本周希腊债务置换问题终于取得积极进展。希腊政府官员周四宣布，有超过75%的符合资格希腊国债私营部门持有者同意参与债务置换项目，已经达到之前希腊政府规定的最低参与率标准，这使希腊避免了两周后的无序违约。同时，欧央行宣布维持基准贷款利率1%不变，这与市场预期基本相符。美国方面，上周首次申请失业救济金人数增幅低于市场预期，就业环境正在改善。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看多

　　下周区间 2400-2480点

　　下周热点题材股

　　下周焦点消息面变化

　　西南证券：前期高点阻力大

　　尽管A股重返2400点之上，但周五领涨板块为酿酒食品板块，而券商、银行、保险则处于涨幅滞后的状态，这凸显市场选择消费类行业避险的保守投资心态。而且周五主要依托尾盘攻势，预计下周在尝试挑战2478点附近的前期高点受阻后，大盘会再度向下调整。

　　新股发行方面，3月12日拟在深市创业板上市的长方照明将发行，3月13日拟在深市创业板上市的同有科技、云意电气将发行，3月14日拟在深市中小板上市的德联集团将发行，3月15日拟在深市中小板上市的首航节能将发行，3月19日拟在深市创业板上市的裕兴股份将发行。下周新股发行数量减少至5只，加上沪深交易所的抑制炒新措施，或引导资金回流二级市场。

　　2月份全国居民消费价格总水平同比上涨3.2%，比1月份的4.5%大幅回落，环比下降0.1%，而1月份环比上涨1.5%，显示通胀压力减轻。2月份全国工业生产出厂价格同比持平，环比上涨0.1%，结束了此前连续四个月的环比下降，显示工业需求开始恢复增长。宏观经济数据初步显示目前步入低通胀的恢复增长阶段，有助于稳定投资者的持股信心。

　　有消息指出，在战略性新兴产业领域，由工信部牵头负责高端装备制造业、新材料发展、信息产业新一代信息技术、节能与新能源汽车等四个专项规划，最快在两会后颁布实施。相关行业板块近期在利好预期下走强，有助于维持交投活跃。

　　从技术层面看，大盘周K线收出带长下影线的小阴线，下跌0.86%，而前一周上涨0.86%，显示高位震荡格局，日均成交金额比前一周略有缩减。周K线均线系统正由交汇状态向多头排列转化，5周K线向上接近30周均线，长期走势向好。从日K线看，周五大盘收出带下影线的中阳线，收至10日均线之上，年线压力在2587点。均线系统正由多头排列向交汇状态转化，5日均线下穿10日均线，步入调整格局。摆动指标显示，大盘在中势区上翘，多空力量处于均衡态势，中期走向有待抉择。布林线上，股指处于多头市道，接近上轨，线口极度收敛，提示震荡整理后面临方向性突破。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看空

　　下周区间 2400-2500点

　　下周热点消费股

　　下周焦点成交量

　　华泰证券：反弹行情纵深发展

　　大盘总体向上的趋势没有改变，向上攻击的动能依然充沛。20日均线是一个非常强有力的支撑，前期地产股上涨也证明主力是有备而来，预计未来一到两周沪指有望站上2500点。

　　周五公布的2月CPI与去年同期相比上涨3.2%，低于一年期定期存款利率3.5%。自2010年2月开始，我国实际负利率已延续两年，最新的CPI数据则显示，长达两年之久的负利率格局结束。

　　实际上，无论是银行间拆借利率还是金融机构加权平均贷款利率，春节之后均处于下行过程中。央行公开市场连续净投放，国债认购超预期，都表明市场流动性出现了明显改善。从全球看，美国在连续两轮量化宽松之后，采取扭曲操作政策，显著压低了长期国债收益率，并抑制了资金成本的上升；欧洲央行推出的长期再融资计划也改善了银行业流动性。可见，全球流动性非常充裕。

　　只要流动性宽松格局没有发生大变化，A股市场的风险就将比较有限。目前大盘的走势可谓有惊无险，每次一跌到10日均线或20日均线，就一定有承接资金进场。只要守住20日均线，便意味着守住了上升趋势。二线蓝筹股特别是地产股主动进攻，使投资者悬着的心又放了下来，市场预期楼市调控政策已经见底。我们认为，主力敢于启动面临调控干扰的地产板块，说明做多信心比较坚定，这也是大盘总能绝处逢生的重要原因。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看多

　　下周区间 2400-2550点

　　下周热点银行、地产

　　下周焦点政策面变动

　　日信证券：继续震荡上行

　　经济环境稳定和政策放松预期为市场提供了稳定中枢，市场在经历了短期调整之后，有望延续震荡上行的脚步。沪指2450点将是第一压力位，而在2480-2500点则将迎来真正考验。

　　本周A股市场在周K线七连阳之后终于迎来调整，由于股指周一冲击前期高点未果，避险情绪增强了获利了结意愿。同时，外围市场也因担忧希腊债务问题而大幅调整，A股市场借机调整，沪指一度跌破5周均线，失守2400点。不过多方并非束手无策，周三发起试探性反击之后，券商、煤炭等蓝筹股轮番表现，推动指数稳步反弹，股指夺回5日、10日均线，技术上摆脱了M头的嫌疑，重返上升通道。

　　国家统计局数据显示，2月份CPI同比上涨3.2%，涨幅较1月份的4.5%出现较大回落，持续24个月的负利率状况开始扭转，通胀压力大幅减轻将为货币政策放松腾挪出更大空间。今年以来新增信贷数据一直低于预期，2月新增贷款仅7100亿元，增长继续放缓，不排除倒逼出放松政策的可能。

　　此外，政府工作报告中经济预期目标较去年的变化值得关注，其中GDP增速预期目标小幅下调至7.5%，这一目标更符合经济转型的发展要求，这种主动性的“拐弯减速”有利于经济健康发展，并进一步降低了经济环境恶化的可能。同时，资本市场制度建设正在密集推进，沪深两大交易所先后出台了抑制炒新的临时停牌制度，而长期养老金入市以及新股发行制度改革也有望短期内取得突破性进展。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看多

　　下周区间 2400-2520点

　　下周热点物资外贸、文化传媒

　　下周焦点宏观政策