黄金产品。记者何波摄

　　理财学堂

　　今年黄金理财产品发行暴增

　　本报讯 （记者陈昕宇）今年以来，国际金价震荡加剧，继金价逼近1800美元后，上周金价创下近年来的最大单日跌幅。与此同时，黄金理财产品的发行数量却暴增。近期，多家银行连续推出关联黄金的理财产品，但在投资策略上却各不相同。银行理财师提醒，挂钩黄金的理财产品的设计结构不同，取得最高收益的条件也不尽相同。换言之，就算金价上涨，挂钩黄金的理财产品也未必会取得最高收益。因此客户在挑选这类产品时，应对黄金市场走势有理性的判断。

　　现象：银行密集发行挂钩黄金理财产品

　　今年以来，国际金价震荡加剧，上周金价创下近年来的最大单日跌幅。与此同时，黄金理财产品的发行数量却暴增。据统计，去年全年银行发行的黄金理财产品共29只，而今年前两个月的发行数量就超过去年全年的一半。

　　记者从工商银行(601398,股吧)佛山分行了解到，该行2月24日至27日发售两款挂钩黄金保本浮动收益型人民币理财产品期限91天、37天。该类理财产品收益与国际市场黄金兑美元价格在观察期内的表现挂钩。以91天产品为例，挂钩标的边界水平为2000美元/盎司，如果在观察期内挂钩标的始终保持在边界水平之下，则到期年化收益率为4.6%，如果在观察期内挂钩标的曾经高于或者等于边界水平，则投资者可获得3%的年化收益率。即这款产品在最不理想的情况下也能获得3%的最低年收益率，基本上跟现在3个月定存的利率差不多，风险相对可控。

　　中国银行(601988,股吧)佛山分行产品经理介绍，目前挂钩黄金的人民币理财产品有中国银行博弈产品的“金上加金”系列，平均每月发行2期，每期本金保证，具有保底收益，并且一般每期设定看涨、看跌两个方向的产品供客户自行选择，客户可根据风险偏好和市场观点灵活组合。

　　分析：金价上涨并非意味理财产品获最高收益

　　面对目前银行密集推出黄金关联理财产品现象，工行佛山分行财富管理中心金融理财师黄晓贞提醒，部分投资者对银行黄金理财产品不太了解，认为金价上涨，理财产品就能赚钱。

　　“实际上投资者需要根据自己的风险承受能力选择保本或部分保本的结构型产品，有的挂钩黄金的理财产品被设计为单向看涨，还有一部分产品设定的是涨跌区间，且一般设置封顶收益率，并不是金价涨多少理财产品就能赚多少。”黄晓贞表示，在选择理财产品时，挂钩黄金的理财产品的最终收益主要与其产品结构相关，有的挂钩黄金理财产品虽然看涨现货金价，但是在涨幅上会有一定限制，一旦金价超过了这个涨幅，就不能获得预期的最高收益；有的黄金理财产品是看跌金价走势的，在金价大涨的情况下也肯定无法获得高收益。

　　银行业内人士分析称，挂钩黄金的理财产品的设计结构不同，取得最高收益的条件也不尽相同。“具体要看产品的设计，若挂钩黄金取得高收益的条件是看跌黄金，当金价上涨时，则会取得合约中的低收益。”中国银行佛山分行产品经理吴一戈举例称。

　　建议：根据自身风险选择投资产品

　　黄金走势近期波动幅度较大，吴一戈提醒，客户必须知晓这类黄金理财产品的封顶收益率不是必然取得的，必须满足触发封顶收益的条件。因此客户在挑选这类产品时，应对黄金市场走势有理性的判断和预期，取得低收益的情况正如投资风险一样无法避免，但可通过产品组合，减低风险或提高保底收益，当然为此付出的代价就是“降低封顶收益率或减少获得高收益的概率”。因此应该根据自身的风险偏好结合市场观点选择。

　　黄晓贞称，目前挂钩黄金类理财产品的设计相对复杂，并且有多种挂钩方式，挂钩标的、建仓时间都会对收益产生极大影响。

　　银行理财师也认为，黄金长期走势仍然维持看涨，由于美元今年有走强的趋势，预期今年黄金上涨过程中会比较震荡反复，存在短期小级别的调整行情。因此客户也可利用个人账户金(纸黄金)双向交易业务进行投资。当客户判断贵金属价格将下行时，可通过先卖出后买入的交易方式获得投资收益。先买后卖，便是看涨黄金；先卖后买，便是看空黄金。