北京时间3月14日晚间消息，瑞士信贷今日发布投资报告，给予腾讯股票“跑赢大盘”评级，将目标股价定为234港元。

　　以下为报告内容摘要：

　　第四财季业绩亮点：

　　每股摊薄收益增长：每股摊薄收益人民币1.416元(约合港元1.741元)，环比增长9.0%，高于彭博社所调查分析师平均预期的人民币1.365元，同时也高于我们的预期。互联网增值服务营收和在线广告营收均与我们的预期一致，移动增值服务营收略低于我们的预期。

　　互联网增值服务营收增长：互联网增值服务营收为人民币64.02亿元，环比增长6.6%，与我们的预期一致，主要是因为网络游戏营收增加所致。

　　网络游戏营收增长：网络游戏营收为人民币44.579亿元，环比增长7.4%，较我们的预期高2.2%，主要受《地下城与勇士》和《英雄联盟》等核心游戏的推动。

　　社区互联网增值服务营收低于预期：社区互联网增值服务营收为人民币18.86亿元，环比增长1.8%，较我们的预期低1.9%。

　　互联网增值服务用户数量高于预期：互联网增值服务用户数量为7720万，环比下滑0.4%，但高于我们的预期。

　　无线增值服务营收低于预期：无线增值服务营收为人民币8.54亿元，环比增长1.1%，但低于我们的预期。

　　网络广告营收同比增长：网络广告营收为人民币5.98亿元，环比下滑0.4%，同比增长54.2%，与我们的预期一致。

　　总营收持平：总营收为人民币79.22亿元，环比增长5.7%，与我们的预期一致。

　　净利润增长：基于非美国通用会计准则，净利润为人民币28.99亿元，环比增长4.7%，同比增长23%。

　　毛利润增长：毛利润为人民币51.81亿元，环比增长7.2%，较我们的预期高2.0%。

　　毛利率增长：毛利率为65.4%，高于第三财季的64.5%和我们预期的65.0%。互联网增值服务毛利率为67.8%，高于第三财季的66%。

　　运营利润率增长：运营利润率为39.0%，低于第三财季的39.9%，高于我们预期的35.2%。

　　净现金增长：净现金为人民币275.94亿元，环比增长27.2%，较我们的预期高17.7%。

　　递延营收增长：递延营收为人民币50.16亿元，环比增长8.4%，较我们的预期高7.2%。

　　运营情况：活跃用户7.21亿，互联网增值服务用户数量7720万，无线增值服务用户数量3140万。截至2011年第四财季末，腾讯拥有员工17446人，环比增长8.9%。

　　股票评级：我们给予腾讯股票“跑赢大盘”评级，将目标股价定为234港元。