东兴证券3月15日发布研报称，尽管近期A股市场上行的动力有限，但行情依然具有可操作性。目前，市场一方面对流动性拐点、制度红利等一系列利好因素存在预期，缓解了因经济复苏不明朗引发的市场下跌，而另一方面，市场则承受着宏观数据带来的“隐忧”和信贷疲弱的压力。东兴证券认为，市场新一轮的上升行情还需等待经济复苏的明确信号，比如，信贷数据的明显回升，中央项目的集中批复，房地产销售的显著回升等。在此之前，震荡仍将成为A股市场的主流趋势。

　　东兴证券认为，投资者应当更加关注信贷数据。金融机构今年以来的存贷比高于往年水平，揽存压力制约信贷投放。但是，即便存款回流，在信贷投放结构上，中长期贷款继续低于短期贷款。信贷投放结构不改变，信贷周期就无法进一步展开。

　　在行业配置上，东兴证券遵循三条主线进行配置，一是鉴于目前市场的短期风险正在积累，该机构主张“减”周期、“加”防御、“配成长”的思路；二是近期景气回升，且市场一致预期提高的行业；三是两会期间的热点板块。建议投资者配置食品饮料（尤其二三线白酒）、中药、零售（尤其新商业模式下的个股）、汽车、电力设备，以及受益于市场持续回暖的证券和保险行业。

　　（《证券时报》快讯中心）