上周三大跌吸引了部分场外资金跑步进场，当日融资买入额为59.4亿元，而反弹以来的均值约为3.3亿元。整体来看，多方的力量大于空方。预计后市大盘将争夺20日线。

　　上周五大盘扭转跌势，高开高走。目前市场恐慌情绪正逐渐消散，未来大盘有望回归震荡上行格局。

　　自2132点启动的行情到最高点2478点，累计上涨346点，而上周三周四两个交易日就跌去100多点。巨幅下跌造成市场恐慌情绪蔓延，短期对市场有比较大的负面冲击。本次下跌的原因是多方面的，其中最重要的诱因是高层关于房地产调控的讲话，引发了房地产产业链上的钢铁、水泥、房地产等行业个股重挫。此外，前段时间逼空上涨后，市场本身也有回调的要求。当然，也不排除有市场主力利用市场恐慌气氛趁机进一步打压，以达到快速洗盘的目的。

　　不过，从盘面来看，在市场调整过程中承接资金依然活跃，这点从融资融券市场可得到佐证。上周三市场大跌，对风险敏感的两融大户纷纷离场，融资偿还额高达54亿元，而反弹以来的均值为3亿元。但与此同时，由于市场在前期上涨过程中没有出现深度回调，部分场外资金一直在等待介入机会，上周三大跌显然吸引了部分场外资金跑步进场。统计数据显示，当日融资买入额为59.4亿元，而反弹以来的均值约为3.3亿元。整体来看，多方的力量大于空方。

　　总的来看，尽管 上周三周四跌幅显著，我们认为这仍属于上涨过程中的回调，待恐慌情绪消散后市场有望继续震荡上行。从基本面来看，首先，全球宽松的货币环境没有改变；其次，A股估值优势依然明显；再者，国内货币政策放松预期持续兑现，市场信心有望逐步提升。从技术面来看，虽然上周三的大阴线与去年11月16日的大阴线都很像是“断头铡刀”，但前者是下跌途中的反弹结束，而后者则是上行途中的短线回落，其最重要的标志是当时60日、120日等中长期均线都在上方，而目前都在下方，说明中线趋势前者是下跌，后者是向上。其次，大盘回调至2366点，已经接近上涨的三分之一位，而2350点附近有强支撑。预计后市大盘将争夺20日线。