评级观点

　　经联合资信评估有限公司评定，华天酒店集团股份有限公司(以下简称“公司”或“华天酒店”)拟发行的2012年度第一期短期融资券的信用等级为A-1。基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险较低。

　　优势

　　1.公司是湖南省知名旅游酒店上市公司，经营发展受到政府的高度重视，区域行业地位突出。

　　2.公司旗下酒店业务快速成长，自营酒店的数量和规模得到迅速提升，目前公司已拥有9家自营高星级酒店，整体经营状况稳定。

　　3.公司经营活动现金流入和净额对本期短期融资券覆盖程度较高。

　　关注

　　1.公司目前处于扩张期，成本及期间费用高企，利润总额与营业收入增长不匹配。

　　2.公司有息债务规模上升较快，债务负担较重。

　　3.公司目前投资规模大幅增长，对外融资压力大。（联合资信 张成 董鎏洋）

　　点击查看报告原文：华天酒店2012年第一期短期融资券信用评级报告

　　更多联合资信报告请点击【中国经济网-联合资信专栏】(地址：http://finance.ce.cn/sub/lhzx/)