3月20日Shibor近涨远跌。隔夜及7天利率下跌10.42及11个基点，报收2.4992%、2.9983%；14天及1个月利率上涨12.92及3.65个基点，报收3.6842%。沉寂了一段时间的短期利率露出向上端倪，而中长期利率走弱。3月及6月利率下跌1.48、1.63个基点，报收4.9670%、5.1620%，9月及1年利率小幅下跌0.02、0.42个基点，报收5.1798%、5.1884%，整体看，呈现近强远弱的局面。

　　央行公开市场方面，20日进行了28天期正回购操作，交易量为500亿元，中标利率持平于2.8%。1年期央票连续12周停发，本周公开市场到期资金增加，但仍处于净回笼状态。流动性略显收紧。

　　国际市场方面，美国经济数据有所转好，令复苏预期有所增强。美元指数小幅回落。

　　综合来看，国内股市依然维持调整，上证跌幅超过1%。期指多空双方持仓量再次逼近6万手，成交量较前一交易日有所减小，调整仍将持续，但上升趋势并未打破。（作者 吕晓威单位：银河期货）