评级结果：AA-

　　评级展望：稳定

　　评级时间：2011年12月28日

　　评级观点

　　联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)对浙江省旅游集团有限责任公司(以下简称“公司”)的评级反映了公司作为浙江省唯一的省属大型国有旅游集团，在政府支持、经营规模、资源垄断等方面的显著优势；同时，联合资信也关注到公司目前整体盈利能力弱，以及未来公司酒店、旅游休闲综合体等项目投资支出较大，资金压力上升等因素可能给公司信用基本面带来的不利影响。

　　目前公司依托浙江省内的旅游资源优势，逐步收购旅游景区，打造集旅游景区开发、旅游酒店建设与经营管理、新型休闲度假产品开发等为一体的旅游休闲综合体。通过资源整合优化，未来公司整体经营实力有望进一步增强，联合资信对公司评级展望为稳定。

　　优势

　　1.公司是浙江省唯一的省属大型国有旅游集团，旅游产业链完整，政府支持力度较大。

　　2.公司通过资源整合，旅游服务业务已建立了立体化智能化服务平台，电子商务中心、呼叫中心和网点管理中心实现了服务对接，并开始构建旅游文化会展业发展平台，规模优势明显。

　　3.公司旗下酒店主要集中在西湖沿岸、商业步行街周边等繁华地段，经营稳健。

　　4.公司资产质量良好，债务负担较轻；主营业务收入稳步增长。

　　关注

　　1.公司旅游服务业务收入占比大，行业竞争激烈，盈利能力弱。

　　2.未来公司酒店、旅游休闲综合体等项目投资支出较大，资金需求增加。

　　3.公司有息债务全部为短期债务，债务结构有待改善。

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